筆者將對本人負(fù)責(zé)的港美股證券產(chǎn)品進(jìn)行不同階段工作的分析闡述，分為合規(guī)篇、業(yè)務(wù)篇、功能篇和運營篇，希望可以給各位想做港股的產(chǎn)品們帶來一定的幫助。

從2020年6月起，京東、網(wǎng)易、農(nóng)夫山泉、泡泡瑪特、快手等相繼在香港市場上市，港股的地位開始發(fā)生變化，漸漸變?yōu)锳股投資者的重要選擇。

長期來看，未來香港市場的優(yōu)秀公司會成為很多國內(nèi)投資者的底倉，而且目前港股的估值在全球市場上看確實很低，比較有吸引力。

由于香港證監(jiān)會和港交所對香港券商的監(jiān)管非常嚴(yán)格，在香港法例和香港證監(jiān)會的監(jiān)管規(guī)定下須開展合規(guī)合法的持牌業(yè)務(wù)，因此國內(nèi)公司開展香港證券項目前需提前了解所有的合規(guī)事項，避免大額罰款和吊銷牌照。

一、香港券商牌照類型

主要牌照類型（建議全部申請）：

1號牌：證券交易

• 為客戶提供股票及股票期權(quán)的買賣/經(jīng)紀(jì)服務(wù)
• 為客戶買賣債券
• 為客戶買入/賣出互惠基金及單位信托基金配售及包銷證券

相當(dāng)于內(nèi)地證券公司，為客戶提供股票買賣類的業(yè)務(wù)。只有獲得了1號牌照，才能在香港從事為客戶提供證券交易、經(jīng)紀(jì)等相應(yīng)的服務(wù)。

4號牌：針對證券交易提供操作意見

• 向客戶提供有關(guān)沽出或買入證券的投資意見
• 發(fā)出有關(guān)證券的研究報告或分析

只有獲得了4號牌照的券商或機構(gòu)才能在香港為客戶提供證券投資建議，發(fā)布相關(guān)的研究報告等相應(yīng)的服務(wù)。

9號牌：提供資產(chǎn)管理

以全權(quán)委托形式為客戶管理證券或期貨合約投資組合。只有獲得了9號牌照才能在香港發(fā)行基金，管理客戶資金等，相當(dāng)于內(nèi)地的私募基金牌照。

其它牌照類型：

2號牌：期貨合約交易，在香港從事為客戶提供期貨合約交易、經(jīng)紀(jì)等相應(yīng)的服務(wù)

3號牌：杠桿式外匯交易，以保證金形式為客戶在香港提供外匯交易

5號牌：針對期貨合約交易提供操作意見，在香港為客戶提供期貨投資建議

6號牌：針對機構(gòu)融資提供意見，一般適用于香港投行，保薦人的相關(guān)業(yè)務(wù)

7號牌：提供自動化交易服務(wù)，適用于機構(gòu)、專業(yè)投資者的量化交易業(yè)務(wù)

8號牌：提供證券保證金融資，已有1號牌就不再需要申請8號牌，僅小部分財務(wù)公司會再申請

10號牌：提供信貸評級服務(wù)，針對公司、債券及主權(quán)國的信用可靠性進(jìn)行等級評定

二、香港行情報價轉(zhuǎn)發(fā)牌照

如券商App或PC軟件需為客戶提供港股行情報價，則須向港交所報備，根據(jù)港交所行情收費標(biāo)準(zhǔn)繳納相應(yīng)費用后即可申請獲得行情轉(zhuǎn)發(fā)牌照，獲得行情轉(zhuǎn)發(fā)牌照后才允許接入第三方行情數(shù)據(jù)源，如捷利交易寶、阿斯達(dá)克等。未獲得行情轉(zhuǎn)發(fā)牌照且已為客戶提供了港股行情報價的券商App或PC軟件，經(jīng)港交所發(fā)現(xiàn)則會采取大額的罰款。

港股行情類別分為BMP、Lv0、Lv1和Lv2（業(yè)務(wù)篇有詳細(xì)介紹），上圖的收費標(biāo)準(zhǔn)對應(yīng)為港股Lv2行情服務(wù)。港股Lv2行情服務(wù)在中國香港地區(qū)收取原價，Lv1為$120港幣/月/人，Lv2為$200港幣/月/人，券商App或PC軟件需根據(jù)地區(qū)IP限制港股Lv2行情服務(wù)的使用。

客戶端行情類別：

三、香港市場交易系統(tǒng)（經(jīng)紀(jì)自設(shè)系統(tǒng)）

由于香港市場的交易系統(tǒng)需分別對接OMD-C、OMD-MMDH和OMD-D，簡單來說就是港交所和結(jié)算所的系統(tǒng)，自研的交易系統(tǒng)除了對接工作外，還需分別在港交所和結(jié)算所內(nèi)申請備案，列入到港交所的經(jīng)紀(jì)自設(shè)系統(tǒng)(BSS)供應(yīng)商名單內(nèi)，未備案的自研交易系統(tǒng)投入到市場使用，經(jīng)發(fā)現(xiàn)視情節(jié)嚴(yán)重性對券商進(jìn)行罰款或吊銷牌照。

因此缺乏財力和技術(shù)開發(fā)能力的券商，建議對接已備案的第三方交易系統(tǒng)，以下為可對接的經(jīng)紀(jì)自設(shè)系統(tǒng)(BSS)供應(yīng)商名單鏈接：

https://sc.hkex.com.hk/TuniS/www.hkex.com.hk/Services/Trading/Securities/Infrastructure/Overview/List-of-Broker-Supplied-Systems-(BSS)-Vendors?sc_lang=zh-cn

四、香港證券賬戶_線上開戶

傳統(tǒng)的線下開戶本文不會提及，主要說明大陸客戶在線上開戶的合規(guī)事項。

券商App或PC軟件需區(qū)分客戶是否已有可用的香港銀行卡，無香港銀行卡的大陸客戶需按照證監(jiān)會規(guī)定的KYC認(rèn)證完成資料的提交，已有香港銀行卡的大陸客戶需在開戶期間匯款不低于一萬港幣至券商香港銀行賬戶（用于身份認(rèn)證，核對開戶人與匯款人是否一致）。

客戶的開戶資料需同步到已備案的第三方交易系統(tǒng)內(nèi)，確保證監(jiān)會可在系統(tǒng)內(nèi)查到客戶開戶的所有信息，證監(jiān)會規(guī)定券商后臺（未備案）僅為后備的數(shù)據(jù)儲存，已備案后臺或已備案的第三方交易系統(tǒng)作為首要的數(shù)據(jù)儲存，以便于證監(jiān)會和港交所審查，如違反規(guī)定則會進(jìn)行罰款。

根據(jù)《粵港兩地電子簽名證書互認(rèn)辦法》，無香港銀行卡的大陸客戶開戶需通過具互認(rèn)資格證書的CA機構(gòu)頒布個人CA證書，現(xiàn)行具互認(rèn)資格的機構(gòu)分別為深圳CA、廣東CA和網(wǎng)證通，身份認(rèn)證、活體檢測和電子簽名必須通過以上CA機構(gòu)的認(rèn)證流程且認(rèn)證通過后才會頒布兩地認(rèn)可的CA證書，如券商采用其它機構(gòu)（如商湯、曠視、CFCA、ZJCA等）的認(rèn)證結(jié)果，證監(jiān)會一律不認(rèn)可。

深圳CA、廣東CA和網(wǎng)證通的單個客戶認(rèn)證成本較高，一次性認(rèn)證通過的成本最少約32元/人（單個認(rèn)證項目認(rèn)證失敗也收費），其中深圳CA的認(rèn)證流程體驗相對較好，結(jié)果為實時返回；而廣東CA和網(wǎng)證通的活體檢測視頻需人工審核后才能進(jìn)行下一步的電子合同簽署。

下圖為無香港銀行卡的大陸客戶開戶流程：

已辦理香港銀行卡的大陸客戶，相當(dāng)于在香港銀行完成了身份認(rèn)證，證監(jiān)會承認(rèn)銀行提供的客戶認(rèn)證結(jié)果。因此覺得認(rèn)證成本高的券商，需待已提交開戶資料的大陸客戶辦理了香港銀行卡且匯款不低于一萬港幣至券商銀行賬戶后才能為客戶開通證券交易賬戶，如不按規(guī)定開立證券交易賬戶，經(jīng)證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)則視為違規(guī)且進(jìn)行罰款處理。

五、證券賬戶出入金規(guī)定

根據(jù)《香港反洗黑錢條例》規(guī)定，證券交易賬戶出入金必須滿足同卡進(jìn)出原則，出金的香港銀行卡未有成功入金的記錄，則不允許出金至該銀行賬戶。

證券交易賬戶出入金必須通過香港銀行賬戶完成，不支持銀聯(lián)、微信、支付寶等，目前常用的入金方式有銀證轉(zhuǎn)賬、網(wǎng)銀匯款、FPS轉(zhuǎn)數(shù)快和EDDA快捷入金，根據(jù)券商與銀行簽署對接的方式提供。

六、券商后臺系統(tǒng)審計

港交所會對當(dāng)前年度已獲得行情轉(zhuǎn)發(fā)牌照的券商進(jìn)行系統(tǒng)審計，審計項目主要為收費行情（Lv1和Lv2）使用的客戶數(shù)量，如與之前已提交的報告數(shù)量不一致，則需補交費用。券商需自己尋找港交所認(rèn)可的第三方審計機構(gòu)，經(jīng)第三方審計機構(gòu)審查通過后，輸出審計報告給港交所。

為了達(dá)到系統(tǒng)審計的要求，券商后臺系統(tǒng)至少需具備以下數(shù)據(jù)統(tǒng)計：

1. 證券交易賬戶登錄日志 – 用于核對是否有采用規(guī)定的二次認(rèn)證方式
2. 港股行情服務(wù)使用日志 – 用于生成月度訂戶報告

七、總結(jié)

香港證監(jiān)會和港交所對券商還有其它各種規(guī)定，因此券商在客戶的線上開戶、出入金和認(rèn)購新股環(huán)節(jié)中需嚴(yán)謹(jǐn)對待，客戶的開戶資料、出入金憑證、日結(jié)單、月結(jié)單等需完整保存至已備案的系統(tǒng)后臺內(nèi)，以便于證監(jiān)會的定期抽查。

本文由 @Steven 原創(chuàng)發(fā)布于人人都是產(chǎn)品經(jīng)理，未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載

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