雪球，一個單純的投資者交流社區(qū)變成了能進行社區(qū)交流與提供股票行情交易，基金私募理財?shù)纫粩堊咏鹑诜盏钠脚_，在自己的賽道上滾出了自己的雪球。

從金融終端Wind，到萬能的支付寶；從交易工具同花順到開啟智能金融的招商，市場有了越來越多的產(chǎn)品選擇。雪球，一個作為媒體人出身的方三文從金融社區(qū)切入的金融產(chǎn)品在經(jīng)過了十年長跑后，現(xiàn)在也發(fā)展到了3000萬用戶量的規(guī)模。

我們可以看到，大部分APP都是以股票交易工具進入市場的產(chǎn)品，通過不斷提高交易穩(wěn)定性與效率來贏得市場用戶。但是隨著投資交易者的分享交流意愿的不斷提升，隨著頭部用戶的投資思路與體系的沉淀，人們已經(jīng)不再滿足于閉門造車，雪球也應運而生。在2015年A股的市場回暖下，以“聰明的投資者”形成的KOL社區(qū)主導下的雪球也迎來了流量的爆發(fā)。

如今，在螞蟻金服的領投下，穿越了一輪牛熊周期的雪球，早已不再是只耕耘著社區(qū)這一畝三分地的產(chǎn)品。他通過支持第三方券商的股票交易功能，到發(fā)展出蛋卷基金，雪球私募等新產(chǎn)品業(yè)務等完成了商業(yè)閉環(huán)，形成了真正的“可以進行一站式投資交易的金融社區(qū)”。

產(chǎn)品定位

潛在投資者進入金融股票市場時，為了避免被割韭菜，都會去嘗試獲得更多的信息。在雪球誕生之前，大部分信息或者以學術研究形式展現(xiàn)，或者以小圈子里的線上線下的“非公開”討論圈進行交換。

“閉門造車”的研究派與技術派通過真實交易驗證自己的策略，滿屏的“K線圖”與“內(nèi)幕消息”早已經(jīng)無法滿足散戶們對關鍵信息與成體系的交易邏輯學習與交流的渴望。直到雪球，以“投資者的交流社區(qū)”出現(xiàn)。

2015年，隨著A股的回暖，包括雪球在內(nèi)的一眾理財炒股APP進入了他們的高光時刻。之后的雪球也在一輪牛熊周期的洗禮下，形成了獨特的產(chǎn)品壁壘，包括有股票組合，專家問答，自創(chuàng)基金等等。

雪球，一個單純的投資者交流社區(qū)變成了能進行社區(qū)交流與提供股票行情交易，基金私募理財?shù)纫粩堊咏鹑诜盏钠脚_，在自己的賽道上滾出了自己的雪球。

競品選擇

直接競品：同花順，大智慧

選擇原因：只考慮第三方金融交易平臺時，與雪球有業(yè)務重合的投資交易類APP在市場上并不少，包括有前輩同花順與也在做社群的大智慧。同時，大陸市場交易主體依舊以散戶為主，因此從交易主體的專業(yè)程度的角度看，三者的用戶群也相對重合。

盡管萬能的支付寶也涉及到了股票行情基金交易理財業(yè)務，但因為不具備股票交易功能且用戶群沒有同花順雪球更聚焦垂直，所以當前未把支付寶列為競品進行分析。

業(yè)務分布

通過上圖的雪球與其競品的業(yè)務分布，可以明顯的看出：相比與同花順大智慧，雪球是以社區(qū)作為核心業(yè)務切入金融領域，他們主要的區(qū)別在于：

• 同花順，除了主營的行情交易業(yè)務外，其著眼在股票交易工具箱，并形成了具有領先地位的工具決策收費業(yè)務，其推出的智能決策工具“問財”也為后期的AI作為契子。
• 大智慧在主打核心行情交易業(yè)務外，主要推出了視頻投顧直播業(yè)務，目前在不斷發(fā)展其社交業(yè)務。目前社交業(yè)務主要以大V，投顧與券商作為KOL組群形式發(fā)展。
• 雪球主要業(yè)務是社區(qū)。其通過滿足投資者的互相交流與展示的需求，也在不斷豐富著自己的業(yè)務壁壘，推出了策略組合，專家問答等業(yè)務。
• 三者的業(yè)務分布差別不大，但他們的變現(xiàn)的主要來源卻側重點不同。就手機端而言，同花順主要以交易手續(xù)費+分析工具收費+開戶/廣告；大智慧以交易手續(xù)費+視頻直播+開戶/廣告；雪球則以廣告+交易手續(xù)費+工具收費為主。

因此就目前的觀測，可以發(fā)現(xiàn)：同花順的業(yè)務主要為【行情交易+（智能）工具】，而大智慧是【行情交易+社交】，雪球是【社區(qū)+行情交易】。

發(fā)展歷程

以上是雪球與其競品的發(fā)展歷程。在移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的前期，手機端的同花順與大智慧都是以作為炒股工具切入，他們以在手機端提供行情與交易來鞏固原本作為在電腦端的行業(yè)地位。而作為后來者的雪球則以社區(qū)切入，通過提供股票金融的交流社區(qū)來獲取用戶。但是隨著時間的推進，大家的業(yè)務逐漸趨同。

這一方面是因為行業(yè)的共識趨同，一方面因為競爭的市場穩(wěn)定，大家涉及到的業(yè)務也在不斷擴張著邊界。盡管如此，三者的發(fā)展定位仍舊存在較大的區(qū)別。

（1）雪球一直以社區(qū)作為產(chǎn)品的核心業(yè)務。雪球在前期通過嚴格的邀請制邀請業(yè)界的KOL產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)的文章，這為后期的大規(guī)模發(fā)展做好了鋪墊：用戶被優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容吸引駐留，并在產(chǎn)品留下自己的數(shù)據(jù)與內(nèi)容，這些數(shù)據(jù)內(nèi)容又幫助產(chǎn)品發(fā)展出了付費問答，組合等業(yè)務。

在15年A股進入牛市前期，雪球推出了股票交易功能，盡管較前輩推出交易功能晚了幾年，但仍然憑借著其產(chǎn)品定位“金融交流社區(qū)”贏得了大量的用戶認可。在牛市期間，雪球推出過行情彈幕功能，一鍵飛單功能，優(yōu)化了組合評級體系等，這些都豐富了其產(chǎn)品的社區(qū)屬性，在當時贏得了不少新用戶。

隨著熊市的到來，雪球乘機打磨著行情交易基礎功能，并適機推出自創(chuàng)基金與私募業(yè)務，期望針對不同層級的用戶群提供多元化的服務項目。但也一直聚焦在社區(qū)賽道，“聰明的投資者都在這”的定位與發(fā)展，贏的了螞蟻金服的新一輪融資。

（2）同花順作為一個資深前輩，在移動互聯(lián)網(wǎng)興起時就占據(jù)了金融股票的第一梯隊。在產(chǎn)品初期，同花順手機端主要提供基礎的行情與交易功能，占據(jù)了用戶的心智。通過其強大的技術基礎，同花順不斷完善其核心業(yè)務功能，多次以業(yè)界首發(fā)的功能讓用戶搶先體驗到便捷的手機交易服務，這也因此吸引了大量用戶。

15年牛市的到來直接讓其活躍用戶突破3000萬。其中，同花順14年推出的融資融券功能被股市觀察者視為15年牛市的助推器。

牛市過后，同花順仍在不斷拓展核心業(yè)務的邊界，推出了新三板深港通等行情交易等功能。同花順在17年活躍用戶達4000萬?；剡^頭看，同花順在16年推出的語音助手的功能到現(xiàn)在的“問財”，其在“智能炒股，輕松找牛股”的金融+智能工具上越來越強大。

（3）大智慧曾經(jīng)一度是電腦端查看行情進行股票交易的頂級流量之一。其手機端產(chǎn)品在13年為騰訊A股大賽唯一官方支持。在14年通過收購證券公司獲得證券牌照，是三者中唯一獲得牌照的產(chǎn)品。其在13年就領先推出“我的投顧”功能，并搭建了個股互動平臺。然而在14年開始集中精力在彩票服務上，押錯賽道，15年網(wǎng)絡售彩被禁。大智慧在15年A股牛市末期推出了融資融券，完善股吧等功能。

在進入熊市后，大智慧并沒有完全聚焦在核心業(yè)務上，而是在16年聚焦在視頻直播服務。直到在17年初活躍用戶達1000萬后，才開始加強核心業(yè)務的完善。這之后陸續(xù)推出財經(jīng)音頻FM與慧信朋友圈等社交功能。

回顧大智慧的發(fā)展，盡管其在不斷完善其核心業(yè)務，但是并沒有就核心業(yè)務上去加深護城池，而是在不斷趕熱點。直到19年開始重新定位在“找牛股，和專家直接聊”，回到金融+社交定位上。

綜合看來，三者雖然都在核心行情交易功能上不斷發(fā)力，但基于手機的尺寸限制等原因，三者在核心行情交易的功能上的設計差異在后期會不斷重合，相互塑造。同時因為三者的產(chǎn)品定位的差異，三者又都具備市場空間，將長期處于競爭狀態(tài)。

同花順基于自身的實力，其在工具屬性上的不斷加強，在智能投顧領域的投入將會在長期占據(jù)第一梯隊。而大智慧起了個大早卻趕了個晚集，曾經(jīng)聚焦在彩票業(yè)務與視頻直播平臺的建設上浪費了不少時間與精力，但也終于開始不斷完善其核心功能的用戶體驗，開始聚焦在金融投顧的賽道上，因為其本身具備技術實力，加大在核心功能上的投入后也許能在下一輪周期有所收獲。

對于雪球而言，因為其本身在金融領域的技術積累實力與同花順大智慧有一定差距，所以雪球仍需要不斷加強行情交易模塊的完善。

除此之外，基于行業(yè)歷史原因，雪球并沒有積累足夠的用戶行情交易操作習慣數(shù)據(jù)，所以一時在行情交易模塊上難以趕超前者。但因為雪球的社區(qū)屬性契合了大部分股票交易“散戶”的需求，所以雪球在獲得螞蟻金服的投資后，也許可以快速補足技術短板。

數(shù)據(jù)表現(xiàn)

上圖為14年到19年的活躍用戶增長環(huán)比。從三者的數(shù)據(jù)表現(xiàn)上看：雪球的活躍用戶更受到市場周期影響。這是作為社區(qū)產(chǎn)品的共有特性，即產(chǎn)品的用戶活躍程度更受用戶情緒面的影響。

數(shù)據(jù)主要以2019年2月時間段內(nèi)作為參考數(shù)據(jù)源

相對/絕對活躍用戶：即相對于在APP所屬行業(yè)/全網(wǎng)活躍用戶

上圖為19年2月的產(chǎn)品數(shù)據(jù)。從這些數(shù)據(jù)可以分析出：

• 規(guī)模上看：雪球面對的市場還有很大的增長空間。盡管作為后起之秀，雪球積累到了一批用戶。但因為歷史發(fā)展時長等客觀原因，雪球距離大智慧同花順仍舊有較大的用戶量差距。因此，雪球在金融技術領域仍舊需要加大投入，以提升行情交易的用戶體驗，同時也要保證其在核心社區(qū)業(yè)務上的優(yōu)勢。
• 作為社區(qū)，雪球的人均使用時長上高于競品。一方面社區(qū)的信息資訊的豐富程度更高，用戶粘性更強，另一方面也體現(xiàn)出社區(qū)用戶更樂于分享交流的特性。當然，從用戶場景上看，用戶在碎片時間，在不能進行行情交易的時間，用戶更偏向于在社區(qū)進行閑逛交流。同時，從產(chǎn)品內(nèi)容機制上，因為雪球的內(nèi)容更偏向“用戶定制化”。隨著用戶的使用，雪球展示的內(nèi)容更偏向于用戶所樂意看到的信息，這表現(xiàn)在雪球的“關注”欄等用戶可以編輯的欄目。而從產(chǎn)品運營角度，因為活動相對更豐富，用戶間互動與聯(lián)系更緊密，所以產(chǎn)品的用戶之間粘性也更強，這同時也強化了用戶與平臺的關系。
• 同花順的次月留存高了雪球大智慧近三倍。這對于雪球是一個嚴重的問題。數(shù)據(jù)在一定層面驗證了作為社區(qū)的弊端之一，水份多了用戶就走了。因為金融領域的用戶更追求能幫助用戶作出決策的信息，能幫助用戶進行決策的工具可能贏面更大。雪球面臨著大部分社區(qū)屬性的產(chǎn)品的共同難題：如何在提升內(nèi)容數(shù)量的同時保證社區(qū)內(nèi)的內(nèi)容質(zhì)量。再從用戶面看，次月留存率低的原因除了在于產(chǎn)品沒有優(yōu)秀的內(nèi)容留不住價值派，同時也沒留住技術派。因為雪球并沒有比同花順提供更豐富或更好用的技術指標工具。
• 再看人均日啟動次數(shù)，盡管數(shù)字上看雪球與同花順差距不大，但是再同花順日活超雪球三倍下，同花順的日啟仍然比雪球高，這就成為應該關注的點了?？梢院侠砉烙嫞簭挠脩艚嵌?，用戶在開盤日更偏向于選擇行情更迅速，指標更豐富，交易更快捷的產(chǎn)品；從產(chǎn)品角度，社區(qū)的屬性導致了內(nèi)容更豐富，也存在更繁雜亂的可能，這會影響用戶的判斷與決策，因此用戶可能為避免干擾過多，做出決定后選擇同花順進行交易。

綜上所述，盡管雪球已經(jīng)有所成，但仍任重道遠。不論從產(chǎn)品設計迭代方面還是從產(chǎn)品運營方面，雪球都需要更多的投入。

產(chǎn)品優(yōu)劣SWOT分析

雪球在自己的賽道上滾雪球，在金融市場上與競品百花齊放。

• S-優(yōu)勢：雪球作為社區(qū)類產(chǎn)品，更具有互聯(lián)網(wǎng)基因，因此相比其他競品可以有更豐富的運營手段，并且通過更接近于真實用戶，根據(jù)獲得的反饋與數(shù)據(jù)進行產(chǎn)品改進與迭代，甚至推出新的業(yè)務。同時，雪球作為后發(fā)者，可以吸收前輩的經(jīng)驗，避免更多的坑。
• W-劣勢：因為歷史發(fā)展原因，雪球沒有競品所擁有的強大技術團隊，因此在股票基金等行情上的技術能力不如競品。同時，作為社區(qū)金融產(chǎn)品，雪球在社區(qū)運營上經(jīng)驗也不足。社區(qū)運營直接影響著雪球的核心業(yè)務。而隨著用戶量的擴大，社區(qū)內(nèi)容質(zhì)量的下降必然會導致部分高質(zhì)量用戶的離去。這對于大部分社區(qū)類產(chǎn)品都是一個極大挑戰(zhàn)。
• O-機會：2018年7月，螞蟻金服戰(zhàn)略投資雪球，一方面認可了雪球的商業(yè)模式，一方面螞蟻的背景可能將對雪球提供強力的支持，不論是從技術支持還是用戶的導入合作等。另外，隨著市場的回暖，科創(chuàng)板的快速推出，假如抓住機會，雪球可能有新的收獲。
• T-威脅：這里的威脅主要指來自于外部的競品與金融市場的整體環(huán)境。外部競品除了以上分析的同花順大智慧外，可以作為間接競品的還有支付寶與不斷加入賽道的國家隊伍里的券商與銀行。其中券商漲樂財富通在18年第4季度的活躍用戶規(guī)模已達到8萬，平安達到642.2萬，都遠遠超過了雪球。而外部環(huán)境下，受到金融去杠桿，A指始終在3000點上上下下，市場信心明顯底下，影響著投資者的入市熱情。

通過產(chǎn)品的SWOT分析，我們可以較全面的認識到雪球的外部環(huán)境以及內(nèi)部挑戰(zhàn)。

如何迎接接下來的機遇與挑戰(zhàn)？

個人建議：

（1）以社區(qū)為核心，在把握社區(qū)型金融產(chǎn)品用戶的畫像上根據(jù)用戶需求持續(xù)優(yōu)化體驗。

• 在產(chǎn)品上，完善社區(qū)的內(nèi)容機制，協(xié)作機制以及安全機制。比如給內(nèi)容提供更豐富的標簽，讓用戶主動篩選用戶內(nèi)容偏好；允許內(nèi)容的二次創(chuàng)作，在處理好版權上允許用戶對第三者的內(nèi)容迭代；設置應急預案，為避免再次被下架，通過大數(shù)據(jù)與人工智能等技術手段預防違規(guī)內(nèi)容出現(xiàn)，并能在政策轉變時能及時定向操作。
• 在運營上，提供更豐富的社區(qū)活動，大膽創(chuàng)新的盤活原有資源。雪球的KOL正隨著雪球的內(nèi)容質(zhì)量下降而離去，因此雪球需要提供更有質(zhì)量的活動吸引他們留下。比如可以通過KOL間的組隊PK，內(nèi)容沖突制造，時事問答，匿名爆料，抽獎裂變等活動維護盤活；也可以通過迭代更有吸引力的會員積分兌換體系幫助KOL維護社交貨幣，設計新會員榜樣，設計用戶升級路徑等。

（2）雪球作為金融交易平臺，需要持續(xù)提升自己的行情自選與交易能力。

• 對于自選，目前因為滑動切換等等原因，自選不可以豎屏滑動查看更多參數(shù)，可以考慮自選模塊分塊或滑動參數(shù)后滑動切換模塊；
• 對于行情，在具體的股票行情頁面，以同花順的指標為基準，可以考慮允許允許用戶疊加其他股票行情，快速選擇并切換到所選股票的行情，可以允許選中的關注者的股評置頂?shù)龋?/li>
• 對于交易，除了需要對接更多交易券商入口外，還可以考慮允許用戶同時登錄多個券商并展示所買的股票，在選中后能自行切換到對應交易券商進行交易等。
• 作為第三方社區(qū)型金融交易平臺，雪球應該充分利用社區(qū)的屬性，利用第三方的“優(yōu)勢”進行產(chǎn)品優(yōu)化。

本文由 @Andy 原創(chuàng)發(fā)布于人人都是產(chǎn)品經(jīng)理。未經(jīng)許可，禁止轉載

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