微博仍處于生態(tài)發(fā)展和商業(yè)化的早期階段，目前來看，微博的下一張真實底牌其實是視頻。

5月16日，微博發(fā)布2017年第一季度財報。財報顯示，截至2017年3月31日，微博月活躍用戶達3.4億，超過Twitter成為全球用戶規(guī)模最大的獨立社交媒體公司。與此同時，今年3月投資機構(gòu)巴克萊股票研究(BarclaysEquityResearch)發(fā)布投資研究報告指出，微博股價依舊被低估。

繼摩根士丹利去年兩度調(diào)高微博股價和評級以來，這是專業(yè)投資銀行一年內(nèi)第三次談到玩微博被低估。低估復低估，微博的終點到底在哪里？而我們過去總是看不懂，也看不透的微博真實的底牌究竟是什么？

微博會超越Twitter核心在于產(chǎn)品定位

微博MAU超越Twitter的原因很多，但真正的核心原因還是在于產(chǎn)品定位。我們今天回看Twitter會發(fā)現(xiàn)，Twitter多年來產(chǎn)品形態(tài)幾乎沒有太多變化，直至今日依然僅僅只是社交媒體。

微博的產(chǎn)品形態(tài)則在不斷隨著時代的發(fā)展而不斷演進。如果說視頻化是微博今天的核心戰(zhàn)略方向。那么微博現(xiàn)在的產(chǎn)品形態(tài)就是Twitter+Instagram+YouTube，而不僅是單純的社交媒體平臺。

微博和Twitter發(fā)展歷史上的幾個關鍵節(jié)點決定了今天微博會超越Twitter。

2013年3月Twitter本來和Instagram談妥以5.25億美元的價格收購Instagram。但在后來并購失敗，反而在幾個星期之后，F(xiàn)acebook將Instagram并購旗下。

2014年，Twitter收購綜合直播平臺Periscope之后，對Periscope缺乏支持，更是采取雙方獨立運營的模式。特別是在Twitter與Facebook競爭格局式弱的情況下，F(xiàn)acebook內(nèi)置了Facebook Live，Youtube也推出了Youtube直播，本身就頹勢盡顯的Twitter自然顯得很無力。

反觀微博，幾乎每一個節(jié)點都掌握的很好。2013年秒拍B輪融資的時候，當時微博就搶先投資秒拍。當時很多人以為這僅僅只是一次簡單的財務投資，但結(jié)果發(fā)現(xiàn)微博此后幾乎介入了一下科技每一個發(fā)展階段，無論是后來的小咖秀還是一直播，都在產(chǎn)品和戰(zhàn)略層面上和微博進行了很好的融合。

可以說，微博和一下科技之間相互促進，前者借此不斷豐富完善產(chǎn)品形態(tài)，造就了一家平臺型的企業(yè)，后者借此擴張自家流量，用微博的勢能不斷碾壓其他獨立直播平臺和獨立短視頻平臺，最終讓微博形成了較強的產(chǎn)品年薪，源源不斷地吸引了大量內(nèi)容生產(chǎn)者和內(nèi)容消費者。

微博良性商業(yè)生態(tài)能留住平臺參與者

正如我們剛才所說的，微博平臺上形成了良性的生態(tài)，能夠留住平臺參與者，無論是內(nèi)容生產(chǎn)者還是內(nèi)容消費者。

微博更包容的產(chǎn)品形態(tài)為很多內(nèi)容創(chuàng)業(yè)者造就了更好的商業(yè)生態(tài)。你去看今天的Twitter會發(fā)現(xiàn)，Twitter上依舊是以圖文內(nèi)容為主，Twitter上的短視頻也是少之又少，平時傳播的內(nèi)容大多是熱點新聞資訊。每當美國大選這類公共事件發(fā)生時，Twitter才會進入大眾眼簾。

普通的美國用戶一般都是在Facebook、Instagram上去看美妝、時尚、健身類和生活更為相關的信息，更重要的是，Twitter上的新聞和Facebook信息流里的新聞差別不大，F(xiàn)acebook對視頻內(nèi)容的支撐也更友好。

也就是說，Twitter的內(nèi)容版塊其實是不完整的，對于內(nèi)容生產(chǎn)者而言，她們自然會流失，內(nèi)容生產(chǎn)者的流失隨之而來的則是內(nèi)容消費者遷移到其他平臺。本質(zhì)來看， Twitter、Instagram上的信息完全可以在一個APP上解決。所以Facebook很多時候就是解決信息綜合的一個利器。

微博正是這樣的思路，微博上有大量短視頻、直播、圖文內(nèi)容，人們希望享用的所有內(nèi)容都可以在微博上解決。這種一站式的平臺最大的好處就在于，內(nèi)容生產(chǎn)者沒有必要脫離平臺，很多內(nèi)容生產(chǎn)者甚至可以和平臺一起成長，當年的段子手現(xiàn)在可以做短視頻甚至是直播，讓自身的內(nèi)容觸角不斷擴張，以此滿足粉絲們的需求。

所以你會發(fā)現(xiàn)，微博上悄然間生長出了更多的商業(yè)模式和內(nèi)容模式。比如說短視頻的內(nèi)容結(jié)構(gòu)不斷完善，PGC+版權(quán)+UGC的內(nèi)容越來越豐富，而且因為微博加大對垂直領域MCN的扶持，國內(nèi)的MCN模式也逐漸成型。

如今幾乎所有網(wǎng)紅公司都主動地配合微博平臺共同建設垂直領域內(nèi)容生態(tài)，帶來微博內(nèi)容生產(chǎn)和消費服務的增長。這種方式在初期的發(fā)展速度可能比直接抓取內(nèi)容的方式慢，但可以形成更高的壁壘，用戶和博主也不會想著遷移到其他平臺去消費內(nèi)容。

要知道，這種生態(tài)的構(gòu)建對于很多內(nèi)容生產(chǎn)者來說，都是巴不得見到的。內(nèi)容生產(chǎn)者最恐懼的問題在于自己過去賴以生存的平臺突然有一天被人橫空取代，但是微博能夠讓內(nèi)容生產(chǎn)者在每一個內(nèi)容發(fā)展階段都能夠平穩(wěn)過渡，這樣無論是對于國內(nèi)內(nèi)容生產(chǎn)者的創(chuàng)業(yè)可持續(xù)性還是對平臺的信任感都會有更多加分。

微博的下一張真實底牌其實是視頻

正如我們之前所說的，微博是不斷被低估的。去年8月，摩根士丹利把微博的目標股價從30美元調(diào)高到40美元。不過，此后，微博股價上漲到50美元這個位置。去年10月，摩根士丹利再把微博目標股價從50美元調(diào)高到60美元。

今年3月年初，巴克萊股票研究(Barclays Equity Research)發(fā)布投資研究報告指出，微博股價依舊被低估，把微博的目標股價從60美元調(diào)高到了66美元。

但是截至5月18日收盤時，微博股價已經(jīng)達到79.04美元。目前，微博的市值接近170億美元，遠遠甩開美國同行Twitter。如果按照這樣的節(jié)奏往下走，微博的目標股價可能高點在80美元左右。瑞穗、花旗、摩根大通、里昂證券等機構(gòu)甚至將微博的目標價上調(diào)到90美元以上。

不斷被低估，不斷超越投資者的想象，核心原因在于微博不斷把握用戶的內(nèi)容消費節(jié)奏，幾乎每逢用戶內(nèi)容消費迭代浪潮時，都能把握住節(jié)奏。

目前來看，微博的下一張真實底牌其實是視頻，微博專注于構(gòu)建生態(tài)而不僅僅是變成視頻消費平臺，形成了和其他平臺完全不同的玩法。而且進入視頻市場帶給微博更大的用戶和商業(yè)增長空間。因為視頻行業(yè)的用戶規(guī)模和商業(yè)前景都比微博行業(yè)更大。

更值得注意的是，微博仍處于生態(tài)發(fā)展和商業(yè)化的早期階段。之所以做出這個判斷有三點原因。

1. 微博的用戶下沉空間依然很大，2016年第四季度，微博移動端MAU同比增長90%，達到2.82億。微博MAU只有手機QQ空間的一半，而兩者之間的用戶重合度較高，微博的用戶下沉依然很大的空間。
2. 微博的用戶粘性依然有增長空間。QuestMobile的數(shù)據(jù)顯示，2016年12月份，用戶平均每天在微博上面逗留的時間約為10分鐘，而騰訊新聞、今日頭條和網(wǎng)易新聞的用戶日均逗留的時間分別為18分鐘、32分鐘和21分鐘。短視頻和流媒體視頻直播有助于延長用戶在微博上逗留的時間。目前廣告主在新聞客戶端上的廣告預算依然份額較大，微博未來可以從中瓜分很大一部分市場份額。
3. 微博流量變現(xiàn)水平依然不高。就移動端MAU而言，微博分別是網(wǎng)易、新浪、搜狐的新聞應用的5.3倍、6.0倍和7.5倍，但在收入規(guī)模上卻與三大門戶網(wǎng)站不相上下。隨著用戶視頻消費習慣的普及，視頻廣告也在成為微博廣告收入重要的增長點。比如說，一季度微博視頻廣告客戶數(shù)環(huán)比增長50%，而微博的視頻廣告目前已依然處于商業(yè)化嘗試的初期。隨著未來微博的用戶下沉、用戶粘性持續(xù)增長以及視頻廣告開發(fā)的進一步推送，微博流量變現(xiàn)水平還將有很大的空間。

寫在最后：

在線視頻網(wǎng)站多年來買版權(quán)賣廣告，但微薄的廣告盈利根本支撐不起高昂的版權(quán)費用，結(jié)果被恥笑為“買面包賣面粉”。但在線視頻網(wǎng)站多年來夢寐以求的商業(yè)模式，反倒在微博的身上得到了實現(xiàn)。

#專欄作家#

廬陵子村，微信公眾號：科技茶館（ID：kejichaguan），專注于品牌及營銷領域

本文由 @廬陵子村 原創(chuàng)發(fā)布于人人都是產(chǎn)品經(jīng)理。未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載