編輯導語：從去年開始，我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不斷在裁員。最近，中概股也在不斷下跌，人心惶惶。從目前來看，中國互聯(lián)網(wǎng)好像不再如日中天，開始走下坡路。真的是這樣嗎？我們一起來看看作者的想法。

這可能是中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最需要信心的時候。

過去一周多，赴美中概股集體迎來前所未有的連續(xù)下跌，衡量中概股整體表現(xiàn)的納斯達克金龍中國指數(shù)連續(xù)三個交易日跌幅超 10%，刷新了次貸危機以來的最大單日跌幅記錄。

滴滴單周股價下跌 53%，市值已不足百億美元。

貝殼單周下跌 31%，京東下跌近 20%，美團跌幅 18%，騰訊和阿里的單周跌幅也都超過了 8%。

而這波堪稱「慘烈」的短期行情本周仍在繼續(xù)。

就在 2021 年 2 月，大多數(shù)在港股、美股上市的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還處在股價歷史高點。

據(jù)格隆匯統(tǒng)計，如果從去年 2 月 18 日算起到 3 月 14 日收盤，中概股中有 220 家跌超 50%，127 家跌超 80%，區(qū)間蒸發(fā)市值近 10 萬億人民幣。

短短一年時間，所有漲幅都被抹去，留下的是讓人看不清的將來。

圖源：格隆匯APP

有人評論，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的「黃金時代」結(jié)束了，這周的「重錘」只是在叫醒最后一批裝睡的人。

由于二級市場的表現(xiàn)太過反常，人們很難不去遐想這背后是否有一股圍獵中國互聯(lián)網(wǎng)的「神秘力量」。

但我們不得不承認，即便完全拋開股價表現(xiàn)，轉(zhuǎn)型的難題也擺在中國互聯(lián)網(wǎng)眼前。

用戶大盤進入存量時代，面向 C 端的「商業(yè)模式創(chuàng)新」不被鼓勵也幾乎沒有空間。

產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的趨勢明確，但想要吃上這口飯卻遠沒有看起來那樣簡單。

過去二十年一直處在高光之下的中國互聯(lián)網(wǎng)將駛向何處，是時候沉下來思考這一問題。

一、從 2C 到 2B 是最大的確定性

歷史往往是最好的老師，按照歷史學家大衛(wèi)·克里斯蒂安指出，人類社會發(fā)展的核心元素永遠只有兩個，那就是能量和信息。

通過改變能量和信息的獲取方式，就能夠讓世界變得更有效率和秩序，也就是發(fā)展和進化。

克里斯蒂安的研究貫穿整個人類文明史，他認為早期原始人類從狩獵為主轉(zhuǎn)向農(nóng)耕，本質(zhì)上就是掌握和利用能量的方式發(fā)生了改變。

而到了 19 世紀，對化石能源的利用以及知識的積累，再次驅(qū)動人類文明向前行進。

我們無需回望太過深遠的歷史，但這一框架很好地解釋了大半個世紀以來信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)以及智能技術(shù)的發(fā)展脈絡(luò)。

計算設(shè)備的尺寸越來越小，從最開始要占滿整間屋子的埃尼阿克到個人電腦，再到現(xiàn)在方寸之間的蘋果手機；

設(shè)備的能耗越來越低，所能調(diào)用的算力越來越強。

借助網(wǎng)絡(luò)，存儲和計算不再需要本地進行，而是可以在云端調(diào)動資源。

摩根士丹利在 2018 年的一份研報中指出，中國互聯(lián)網(wǎng)包括了三個階段：

1. 2013 年前的 PC 時代
2. 2014~2018 年的移動互聯(lián)網(wǎng)時代
3. 2018 年后的「后移動互聯(lián)網(wǎng)時代」，或者叫「數(shù)據(jù)時代」

時代分隔的本質(zhì)，就是數(shù)字化的廣度與深度不斷提升。

根據(jù) Questmobile《中國移動互聯(lián)網(wǎng) 2021 年度大報告》，截至 2021 年 12 月，全網(wǎng)用戶達到 11.74 億，2021 年凈增為 1510 萬，幾乎人手一部智能手機。

互聯(lián)網(wǎng)公司也正是在這一過程中，通過滿足人們在社交、購物、資訊、娛樂等各個方面的需求，從零到一快速崛起。

圖源：Questmobile

理解了這些，也就理解了大摩研報中所指出的「后移動互聯(lián)網(wǎng)時代」的三個趨勢：

從面向消費者轉(zhuǎn)向面向企業(yè)甚至面向政府；從流量驅(qū)動到數(shù)據(jù)/內(nèi)容驅(qū)動的變現(xiàn)以及從一線城市逐漸下沉到低線城市。

站在 2022 年來看，消費互聯(lián)網(wǎng)的滲透已基本見頂。

而在產(chǎn)業(yè)端，中國制造業(yè)面臨著中低端產(chǎn)業(yè)外遷和高端產(chǎn)業(yè)全球競爭加劇的兩難局面，對數(shù)字化的呼聲越發(fā)強烈。

從 2C 轉(zhuǎn)向 2B，是中國互聯(lián)網(wǎng)最大的確定性。

北京大學新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟學研究院院長，經(jīng)濟學家林毅夫表示，中國產(chǎn)業(yè)體系健全，是全球制造業(yè)產(chǎn)值最大的國家。

中國在數(shù)字經(jīng)濟上的優(yōu)勢，可以滲透到實際經(jīng)濟的各個產(chǎn)業(yè)。

加快產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，不僅可以幫助中國數(shù)字經(jīng)濟占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達到甚至超過發(fā)達國家水平，以制造業(yè)為核心的實體經(jīng)濟也會實現(xiàn)提質(zhì)增效。

事實上，所謂的 2C 紅利見頂也恰恰給 2B 驅(qū)動創(chuàng)造了前提。

互聯(lián)網(wǎng)徹底成為生活與生產(chǎn)的基礎(chǔ)設(shè)施，數(shù)字技術(shù)不僅能夠在生產(chǎn)一側(cè)降本增效，也能夠在消費環(huán)節(jié)帶來大量消費者。

中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的共識，比如阿里對云計算的持續(xù)投入超過十年、成立芯片公司和智能工廠，騰訊在 2018 年調(diào)整集團戰(zhàn)略，美團也針對所謂「下半場」在餐飲數(shù)字化上密集布局等。

但轉(zhuǎn)型不可能一蹴而就，何況從 2C 到 2B 的轉(zhuǎn)型難度要遠大于當年從 PC 到移動端的遷移；

互聯(lián)網(wǎng)公司所熟悉的「小步快跑」，高額補貼爭分奪秒搶占市場等方法論并不對 2B 適用。

產(chǎn)業(yè)端需要的是穩(wěn)定可靠的服務(wù)，真正能提升生產(chǎn)效率的解決方案。

而現(xiàn)在中國許多互聯(lián)網(wǎng)公司動輒數(shù)萬名員工，組織慣性巨大，改變方向談何容易。

估值下降，內(nèi)外部環(huán)境日趨復雜，轉(zhuǎn)型已經(jīng)迫在眉睫。該怎么做？

二、刷新，徹底地刷新

其實歷史總是驚人的相似，以長周期看，今天中國互聯(lián)網(wǎng)公司的困境，可能同樣是蘊藏著新機遇的歷史時刻。

很多人都記得 2000 年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂時的殘酷，2000 年 3 月到 2002 年 10 月，短短 1 年多時間，科技公司蒸發(fā)的市值達 5 萬億美元，慘烈程度遠勝今天的中概股。

更重要的是，當時美國互聯(lián)網(wǎng)公司面臨的問題也遠不是估值問題。

隨后發(fā)生 911 事件引發(fā)國際局勢動蕩，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)本身也開始進入從 PC 端向手機轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時刻。

一些公司的業(yè)務(wù)壓力同樣巨大，比如當時的互聯(lián)網(wǎng)旗艦微軟，既面臨著反壟斷調(diào)查。

同時還要招架來勢洶洶蘋果、谷歌等競爭對手，可以說跌入谷底。

但是 20 年后回看那場泡沫，我們會驀然發(fā)現(xiàn)，真正優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)公司其實都活了過來，不僅扛過了危機，而且成功實現(xiàn)了新增長。

從長周期看，截止 2022 年，蘋果的市值從 2000 年低谷時的不足 50 億美金增長到了 2.53 萬億美金。

亞馬遜的股價從 2000 年最低谷時每股不到 6 美元，目前已經(jīng)突破 3000 美金（由于經(jīng)歷幾次拆股，實際翻了 2000 倍）。

2004 年上市的谷歌估值也從 230 億美金增長到 1.72 萬億。

特別值得一提的是微軟，盡管深陷多重壓力，目前的市值也突破了 2 萬億美金。

不僅相對泡沫破裂低谷時期翻了數(shù)十倍，即使相對 2000 年互聯(lián)網(wǎng)泡沫最高峰時的 6000 億美金，也翻了 4 倍。

也就是說，即使你在互聯(lián)網(wǎng)泡沫頂峰時買入微軟，經(jīng)歷 20 年沉浮，依然能獲利 4 倍。

雖然中美兩國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在諸多不同，但微軟的「逆襲」也的確值得困境中的中國企業(yè)深入研究。

微軟的發(fā)家史許多人都已熟悉，靠著 MS-DOS 與 IBM 合作微軟賺到第一桶金。

而后憑借 Windows 操作系統(tǒng)和 Office 的統(tǒng)治表現(xiàn)，微軟在 PC 時代長期被視為最出色的科技公司。

但在隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時代迅速到來，微軟盡管仍然能創(chuàng)造大量利潤。

但是在新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域卻節(jié)節(jié)敗退，搜索業(yè)務(wù)、智能手機業(yè)務(wù)、社交網(wǎng)絡(luò)等業(yè)務(wù)都未見起色。

在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后企業(yè)市值近十年原地踏步，彼時外界普遍認為微軟將逐漸沉寂。

這是不是很像今天一些人對中概股的看法？

但是我們不能忽視的是，作為一家有深厚技術(shù)和應(yīng)用積累的企業(yè)，微軟本身長期穩(wěn)定盈利，一直為社會提供真實的價值。

而且 2B 業(yè)務(wù)始終占有優(yōu)勢，即使在毀譽參半史蒂夫·巴爾默擔任 CEO 時期，微軟也走在了同時代互聯(lián)網(wǎng)公司前列，較早開啟了云計算業(yè)務(wù)。

2014 年起，隨著新任 CEO 薩提亞·納德拉走馬上任，微軟更是確立了「移動為先，云為先」的發(fā)展戰(zhàn)略，并在組織和文化上成功重塑。

在以 Azure 為核心的智能云業(yè)務(wù)以及以 Office 365 為核心的生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程板塊的帶動下，微軟成功抓住數(shù)字化浪潮，重回增長軌道。

不僅營業(yè)收入從 2015 年的 936 億美元增長到 2021 年的 1681 億美元，毛利率也從 64.7% 提升到 68.9%。

圖源：微軟2021Q4財報

與之相對比，更名 Meta 的 Facebook 現(xiàn)在卻因為 2C 增長見頂，2B 業(yè)務(wù)遲遲沒有起色，在市值上被蘋果、微軟、亞馬遜等企業(yè)拉開差距。

即使在美國，空有流量也不是互聯(lián)網(wǎng)公司的成功密碼，如何為客戶創(chuàng)造更深度的價值，才是決勝的關(guān)鍵。

與曾經(jīng)郭士納對 IBM 的成功改造類似，納德拉對微軟的重塑，最核心的一點在于準確判斷了企業(yè)數(shù)字化浪潮之中微軟所能提供的價值，并在業(yè)務(wù)、組織和文化上讓企業(yè)與之適配。

2015 年，微軟進行業(yè)務(wù)重組，集團從五個業(yè)務(wù)部門精簡到三個業(yè)務(wù)部門，即「生產(chǎn)力與業(yè)務(wù)流程」部門，「智能云」部門和「更多個人計算」部門。

曾經(jīng)占到收入半壁江山的 Windows 商業(yè)授權(quán)業(yè)務(wù)（Commercial Licensing）被劃歸到排在最后的「更多個人計算」板塊，清晰顯示了從營收導向到客戶服務(wù)導向的業(yè)務(wù)調(diào)整思路。

更難的是，納德拉上任后，還實現(xiàn)了在制度、組織乃至企業(yè)文化上的迭代轉(zhuǎn)型。

有一個故事是在他上任的第一天，就在員工面前拿出了一部 iPhone 手機，這在此前「鐵板一塊」、視競對如仇家的微軟內(nèi)部根本不被允許。

納德拉告訴員工要承認對手的強大，并且要學習如何在蘋果的平臺上找到業(yè)務(wù)合作落點。

像納德拉這樣的人是企業(yè)老兵最終升任一把手，但他們都不是類似于庫克那樣以勤勉、精細為第一標簽的領(lǐng)導者，而是敢于整合資源擁抱變化。

相較于流量驅(qū)動的消費互聯(lián)網(wǎng)更看重用戶規(guī)模與增速，2B 的企業(yè)服務(wù)最終看的是客戶服務(wù)的深度。

通過客戶的長期續(xù)費帶來良好的現(xiàn)金流，同時又能依靠所積累的信任進行交叉銷售，最終實現(xiàn)合作共贏。

其實以微軟作為模板，此刻的阿里巴巴在某種程度上與它出如一轍。

無論是遭遇反壟斷調(diào)查，還是消費者業(yè)務(wù)的瓶頸，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型承壓，還是股價暴跌。

但是如果更深入觀察，兩家企業(yè)對 2B 企業(yè)服務(wù)的深厚積累，向開放生態(tài)的轉(zhuǎn)型，穩(wěn)定的現(xiàn)金收入，乃至下個時代互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展核心的把控，是不是也非常相似？

我們往往總是對于幾年內(nèi)要發(fā)生的事過于樂觀，而是五年后發(fā)生的事過于悲觀。

三、直面困難的轉(zhuǎn)型時刻

企業(yè)經(jīng)營是許多因素綜合作用的結(jié)果，是典型的復雜系統(tǒng)。

微軟的啟示在于，企業(yè)轉(zhuǎn)型時應(yīng)該努力找到自己與新周期相適配的稟賦，同時還要具備將戰(zhàn)略落地的執(zhí)行能力。

和美國較早成熟的企業(yè)服務(wù)市場相比，中國的情況實際上要更加復雜。

因為勞動力紅利長期存在，企業(yè)對數(shù)字化服務(wù)降本增效的付費意愿仍然需要培養(yǎng)。

近年來美國出現(xiàn)了一批估值在百億至千億美元不等的 SaaS 明星企業(yè)，典型如 DocuSIGn、Zoom、Workday、ServiceNow 等等，這顯然離不開良好的付費客戶基礎(chǔ)。

此外，像是微軟、Salesforce 等巨頭本身就是 2B 軟件業(yè)務(wù)起家，轉(zhuǎn)型時已經(jīng)有了較為完整的銷售網(wǎng)絡(luò)和客戶服務(wù)體系，這也與中國互聯(lián)網(wǎng)公司幾乎都是以消費者業(yè)務(wù)為核心的情況不同。

這些特點意味著中國沒有現(xiàn)成的作業(yè)可以抄，中國企業(yè)也必須摸索出自己的發(fā)展道路。

中國目前的 2B 服務(wù)仍然主要是以大型科技企業(yè)和傳統(tǒng)軟件公司作為主要玩家，在應(yīng)用層面的生態(tài)基礎(chǔ)還比較薄弱，因此也就需要牽頭的企業(yè)有培育生態(tài)的耐心。

另一方面，企業(yè)服務(wù)的方案非標性很強，在不同行業(yè)的 know-how 積累上也是長期過程。

自動駕駛?cè)绾螒?yīng)用在礦區(qū)、AI 圖像識別如何應(yīng)用在養(yǎng)殖場、大數(shù)據(jù)怎樣讓城市交通更加順暢，搞清楚這些需要一個一個服務(wù)案例的實踐。

那么，將資源投入先投入到哪些行業(yè)也考驗著企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，試錯空間并不寬裕。

目前來看，前幾年數(shù)字化客戶還主要集中在科技行業(yè)，但這兩年數(shù)字政務(wù)成為相對主要的攻關(guān)方向，制造業(yè)和農(nóng)業(yè)的數(shù)字化進程也在穩(wěn)步推進。

只有時代的企業(yè)，沒有永恒的企業(yè)。

無需太過悲觀，和 10 年前、20 年前相比，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有著遠超過去的經(jīng)濟基礎(chǔ)和人才吸引力。

它們從誕生伊始就在面對激烈的市場競爭。

轉(zhuǎn)型注定充滿困難，但這是企業(yè)穿越周期、基業(yè)長青必須迎接的挑戰(zhàn)。

作者：周天財經(jīng)；公眾號：周天財經(jīng)

本文由 @周天財經(jīng) 原創(chuàng)發(fā)布于人人都是產(chǎn)品經(jīng)理，未經(jīng)允許，禁止轉(zhuǎn)載

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