本文立足于P2P行業(yè)的基本業(yè)務(wù)邏輯，從用戶投資選擇P2P平臺(tái)的角度出發(fā)而成。

一、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及現(xiàn)狀

1.發(fā)展概況

自2007年P(guān)2P登陸國(guó)內(nèi)以來(lái)，真正的發(fā)展還是始于2013年，2015年末進(jìn)入頂峰期，隨之而來(lái)的是缺乏監(jiān)管下的行業(yè)亂象；2016年8月24日，銀監(jiān)會(huì)、工信部、公安部、國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室四部委出臺(tái)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理辦法》為P2P行業(yè)劃定13條監(jiān)管紅線。從此之后進(jìn)入政策密集期，從國(guó)家到地方政府到行業(yè)協(xié)會(huì)出臺(tái)各種政策、辦法。期間各種平臺(tái)跑路、爆雷等時(shí)間頻頻發(fā)生，行業(yè)慢速進(jìn)入洗牌期。

據(jù)網(wǎng)貸之家不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年末，累計(jì)數(shù)量平臺(tái)5970家，正常運(yùn)營(yíng)1931家。

2.監(jiān)管風(fēng)向

在國(guó)家、地方政府、行業(yè)協(xié)會(huì)等密集政策的驅(qū)趕下，在各種跑路爆雷事件的催化下，從高層到從業(yè)者現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)已經(jīng)達(dá)成了高度一致的共識(shí)，即“良性退出，擁抱監(jiān)管”，要想生存下去一定要主動(dòng)擁抱監(jiān)管，認(rèn)清互聯(lián)網(wǎng)金融在國(guó)內(nèi)金融的位置，主動(dòng)整改合規(guī)。

3.行業(yè)探索

在監(jiān)管驅(qū)趕下，在巨大的利益前，行業(yè)人迸發(fā)出無(wú)與倫比的創(chuàng)新精神，從各種資產(chǎn)端的開發(fā)和各種擔(dān)保模式的探索，一直被政策追著不停息。

4.未來(lái)趨勢(shì)

從行業(yè)發(fā)展初始以吸引資金為主到現(xiàn)在的重視優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從投資者到從業(yè)者整體被教育了一番。同時(shí)從監(jiān)管也能看出未來(lái)P2P主要發(fā)展方向。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室的發(fā)文整治驗(yàn)收的通知可以看到政策落地到最后的階段了，其實(shí)從最初的8.24對(duì)借貸對(duì)象（企業(yè)、個(gè)人）的借貸限額說(shuō)明就能看出來(lái)國(guó)家對(duì)行業(yè)發(fā)展路徑規(guī)劃。

未來(lái)P2P行業(yè)資產(chǎn)除了小微企業(yè)和個(gè)人，還有深耕產(chǎn)業(yè)鏈上下游，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)縱深切入開發(fā)，在拓展行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的同時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展亦是重要的助力。

同時(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)從金融整體風(fēng)險(xiǎn)防范上出發(fā)整治現(xiàn)金貸亂象亦能看出端倪。2017年12月15日拍拍貸微信推文“拍拍貸全面接入各大征信”，其中最重要的就是接入中國(guó)人民銀行征信系統(tǒng)，這個(gè)開頭意味著其他P2P平臺(tái)最終也會(huì)陸續(xù)接入人民銀行征信系統(tǒng)，之前現(xiàn)金貸資產(chǎn)不良率偏高的問(wèn)題就能得到有效的抑制，總要一些東西去制衡專業(yè)老賴，同時(shí)P2P平臺(tái)也可以放心的將個(gè)人借貸資產(chǎn)作為主要發(fā)力點(diǎn)。這一點(diǎn)完全改變了之前現(xiàn)金貸“高收益覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)”的商業(yè)邏輯，合規(guī)后的行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)拼的是平臺(tái)運(yùn)營(yíng)能力、風(fēng)控管理能力等。

二、確定競(jìng)品及分析維度

由于各種原因一些P2P平臺(tái)似乎“不務(wù)正業(yè)”了起來(lái)，由單純的P2P變成了一站式理財(cái)平臺(tái)，本文立足于P2P，故一些綜合性平臺(tái)內(nèi)的非P2P類資產(chǎn)不作分析。

經(jīng)權(quán)衡選定以下平臺(tái)作為本次競(jìng)品分析的對(duì)象：宜貸網(wǎng)、拍拍貸、微貸網(wǎng)、愛錢進(jìn)、團(tuán)貸網(wǎng)，最重要的是分析方法，下列分析不包含新手產(chǎn)品、活動(dòng)產(chǎn)品。

金融產(chǎn)品有三要素，P2P屬于互聯(lián)網(wǎng)金融，亦在此框架之內(nèi)，即安全性、流動(dòng)性、收益率。盡管是從業(yè)人士，但是相對(duì)比平臺(tái)自身人員肯定存在著一定程度的信息不對(duì)稱，本文分析所用內(nèi)容來(lái)源均來(lái)自平臺(tái)官網(wǎng)、APP等。

三、安全性分析

金融產(chǎn)品安全性是以平臺(tái)安全性為依托的，平臺(tái)安全性主要從信息披露、資金安全、信息安全三個(gè)方面衡量。其中信息安全主要是為了防止平臺(tái)用戶信息及資金被黑鏈盜取，牽扯到技術(shù)架構(gòu)和開發(fā)相關(guān)內(nèi)容，在此不做贅述。

1.信息披露

信息披露主要針對(duì)兩個(gè)對(duì)象4個(gè)方面：兩個(gè)對(duì)象分別為中介方、借款方；4個(gè)方面主要是兩個(gè)對(duì)象的主體信息、運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)、借款項(xiàng)目。

①中介方信息披露

即平臺(tái)自身的信息披露，包括不限于平臺(tái)運(yùn)營(yíng)主體、股權(quán)結(jié)構(gòu)、高管簡(jiǎn)歷、發(fā)展歷程、資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)、風(fēng)控措施等，相關(guān)信息披露如下：

②借款方信息披露

發(fā)生借款行為的通常為兩類借款方，一類是人，包括自然人和法人；二是企業(yè)。本質(zhì)上我們是想通過(guò)所披露內(nèi)容來(lái)辨明借款方的借款用途、還款來(lái)源/還款能力和還款意愿。中介平臺(tái)對(duì)信息披露的越多通常意味著風(fēng)控環(huán)節(jié)越嚴(yán)格，意味著也造假成本越高，造假難度越大。為保護(hù)借款方的隱私有必要對(duì)關(guān)鍵信息進(jìn)行脫敏處理。

針對(duì)自然人人的信息披露包括但不限于公民二代身份證、學(xué)歷證明、結(jié)婚證、收入證明、公積金記錄、社保記錄、銀行卡流水、央行征信報(bào)告、房產(chǎn)證、車證，如果借款方是法人的話還可提供營(yíng)業(yè)執(zhí)照等。但是因?yàn)閭€(gè)人單平臺(tái)在借余額不超過(guò)20萬(wàn)的限制下，更多的可能是無(wú)需提供這么多的材料，需根據(jù)借款產(chǎn)品本身業(yè)務(wù)邏輯，是信用貸還是抵押貸？同時(shí)需注意的是提供相關(guān)資料并不意味著抵押，比如房產(chǎn)證和車證，即使提供了并不意味著辦理了抵押手續(xù)。

其他借款方完備資料因篇幅不做詳解。因眾所周知的原因很多平臺(tái)的主打產(chǎn)品為計(jì)劃類/寶寶類等項(xiàng)目集產(chǎn)品，此類項(xiàng)目集產(chǎn)品就是個(gè)黑箱，根本無(wú)法追本溯源的去找尋最原始的借款需求，所以只能用項(xiàng)目標(biāo)所展示信息對(duì)比，但各平臺(tái)主打資產(chǎn)端亦不同，比如房抵貸和車抵貸所展示的材料必然是不一樣的，為了便于對(duì)比分析我采用5分制針對(duì)資料詳盡程度來(lái)評(píng)比，1~5分，分值越高代表資料越詳細(xì)，省略打分過(guò)程直接給到對(duì)比結(jié)果如下，各位可自行對(duì)比，如有不同請(qǐng)留言。

互聯(lián)網(wǎng)金融相對(duì)傳統(tǒng)金融競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于高效、便捷，實(shí)際操作中如果以上材料全部提供其實(shí)就喪失了互聯(lián)網(wǎng)金融的特性。同時(shí)平臺(tái)針對(duì)個(gè)人借款設(shè)計(jì)的產(chǎn)品都專注于某一點(diǎn)，便于風(fēng)控分?jǐn)傔呺H成本。換個(gè)角度講，當(dāng)前消費(fèi)借款的話螞蟻花唄和京東白條可以滿足大部分人，其他小額（10萬(wàn)以下）的貸款螞蟻借唄、京東金條、微粒貸基本上能夠解決，用戶其實(shí)不傻，跑到P2P平臺(tái)借款的用戶其實(shí)大多在以上渠道都借不到，所以現(xiàn)金貸的邏輯是收益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閮?yōu)質(zhì)客戶根本到不了用現(xiàn)金貸解決資金需求的那一步。

2.資金安全

此處資金安全是指平臺(tái)為用戶資金安全所做的相關(guān)工作或者是所付出的代價(jià)，其實(shí)從借款人進(jìn)件開始平臺(tái)所做的很多工作都是為了用戶資金安全，在此僅狹義的以是否采用資金銀行存管來(lái)評(píng)判。但還是提醒投資者投資本金是否安全跟平臺(tái)是否采用銀行資金存管并無(wú)必然關(guān)聯(lián)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

3.擁抱監(jiān)管

擁抱監(jiān)管是一種態(tài)度，更是對(duì)自身發(fā)展的一種信心的體現(xiàn)?？梢灶A(yù)見在臨近整改節(jié)點(diǎn)2018年6月底之前平臺(tái)爆雷、跑路、清盤事件會(huì)比之前更加的頻繁和密集。

針對(duì)監(jiān)管所提及的合規(guī)整改內(nèi)容較多，各地也不盡相同，在此我們僅選取其中幾個(gè)相對(duì)難點(diǎn)、關(guān)鍵點(diǎn)。

①ICP許可證

ICP許可證即電信與信息服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證，非ICP備案。在我們公司內(nèi)部有好多人不明白ICP許可證和ICP備案區(qū)別導(dǎo)致鬧出笑話，如需了解自行百度。通過(guò)平臺(tái)工商注冊(cè)主體名稱即可查詢平臺(tái)是否有ICP許可證。

②標(biāo)的限額

根據(jù)2016年8月24《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》其中第十七條

“同一自然人在同一網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)平臺(tái)的借款余額上限不超過(guò)人民幣20萬(wàn)元；同一法人或其他組織在同一網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)平臺(tái)的借款余額上限不超過(guò)人民幣100萬(wàn)元?！?/p>

此項(xiàng)是否合規(guī)可通過(guò)觀察單個(gè)標(biāo)的是否超出規(guī)定限額來(lái)簡(jiǎn)單的判斷是否合規(guī)，監(jiān)管到了現(xiàn)在的進(jìn)度我相信平臺(tái)方不會(huì)采取掩耳盜鈴的方式，通過(guò)對(duì)比可發(fā)現(xiàn)單個(gè)標(biāo)的已沒(méi)有超過(guò)限額標(biāo)的。

四、流動(dòng)性分析

資金流動(dòng)性即用戶資金出借周期，平臺(tái)從用戶角度出發(fā)搭配不同的產(chǎn)品滿足用戶需求，同時(shí)亦可增加平臺(tái)資金效率。另外個(gè)人認(rèn)為實(shí)際操作中變現(xiàn)的過(guò)程其實(shí)也算流動(dòng)性相關(guān)因素，比如有的平臺(tái)T+0，有的平臺(tái)T+2。

①宜貸網(wǎng)

宜貸網(wǎng)全部為散標(biāo)，沒(méi)有計(jì)劃類產(chǎn)品，在真實(shí)的借款需求中小于三個(gè)月借款需求必然是非常少的，所以在寫這篇文章的期間可投的借款周期基本為6個(gè)月以上，甚至有長(zhǎng)達(dá)24個(gè)月的標(biāo)的，雖然采取等額本息還款方式，但同時(shí)增加了用戶的操作難度。系統(tǒng)中債權(quán)轉(zhuǎn)讓“宜享計(jì)劃”中轉(zhuǎn)讓的債權(quán)周期從10天~3個(gè)月不等，較好的補(bǔ)充了借款標(biāo)的中投資周期斷層的尷尬，如果沒(méi)有做市商制度真實(shí)債轉(zhuǎn)效率有多高也是投資者需要考量的。

②拍拍貸

拍拍貸是小額分散的典型代表，僅從散標(biāo)或者計(jì)劃類產(chǎn)品追溯債權(quán)看的話標(biāo)的金額都不大，標(biāo)的周期從1~24個(gè)月覆蓋較為齊全，未登錄情況下散標(biāo)顯示的較少，同時(shí)作為中介機(jī)構(gòu)較好地履行了投資人教育的職責(zé)，當(dāng)用戶投資與自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配的標(biāo)的時(shí)會(huì)禁止投資并加以引導(dǎo)。

小額分散帶來(lái)的問(wèn)題是如果用戶操作投資的話會(huì)相對(duì)較為繁瑣，彩虹計(jì)劃的存在就解決了這樣的問(wèn)題，同樣投資周期為1~24個(gè)月，另外1~6個(gè)月短期產(chǎn)品不容易搶到，如需保證能投資需用自動(dòng)投標(biāo)功能解決。

拍拍貸當(dāng)前無(wú)活期產(chǎn)品。

③微貸網(wǎng)

微貸網(wǎng)有X計(jì)劃、優(yōu)選計(jì)劃、散標(biāo)、轉(zhuǎn)讓專區(qū)四類產(chǎn)品，綜合四類產(chǎn)品來(lái)看投資周期區(qū)間為1~12個(gè)月，比較遺憾的是債轉(zhuǎn)產(chǎn)品在未登錄下無(wú)法查看。

④愛錢進(jìn)

愛錢進(jìn)有零存寶、整存寶、散標(biāo)三類產(chǎn)品，嚴(yán)格來(lái)講就兩類產(chǎn)品，因?yàn)樯?biāo)基本上處于不可投，個(gè)人猜測(cè)應(yīng)該是為了兩個(gè)集合類產(chǎn)品的標(biāo)的展示而做的，不是為了讓用戶直接投資。零存寶鎖定周期為1天，隨存隨??；整存寶投資周期區(qū)間為1~18個(gè)月。

⑤團(tuán)貸網(wǎng)

團(tuán)貸網(wǎng)有復(fù)投寶、We計(jì)劃、散標(biāo)三類產(chǎn)品，復(fù)投寶周圍為6~36個(gè)月，We計(jì)劃為1~24個(gè)月，散標(biāo)周期涵蓋1~36個(gè)月，能夠滿足不同的投資需求，暫無(wú)活期產(chǎn)品。

五、收益率對(duì)比

在進(jìn)行收益率對(duì)比之前需強(qiáng)調(diào)的是風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)收益，有多高的收益就得承受相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，某大平臺(tái)背景的產(chǎn)品尚且逾期，更別提沒(méi)那么硬背景的其他平臺(tái)，投資者需要謹(jǐn)記此點(diǎn)，作為從業(yè)產(chǎn)品人員需要時(shí)刻在產(chǎn)品中提現(xiàn)并提醒用戶這一點(diǎn)。

因各平臺(tái)產(chǎn)品周期區(qū)間不同，在此我們僅對(duì)比各平臺(tái)1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、12個(gè)月的收益情況，有集合類產(chǎn)品的采用集合類產(chǎn)品的收益率，無(wú)集合類產(chǎn)品的平臺(tái)各周期的投資收益率同樣會(huì)遵循一定的原則，同樣排除新手標(biāo)類產(chǎn)品，排除平臺(tái)活動(dòng)加息。

愛錢進(jìn)因無(wú)1個(gè)月定期產(chǎn)品，遂以活期產(chǎn)品利息對(duì)比；宜貸網(wǎng)對(duì)比周期的收益都是固定值，對(duì)比如下：

六、總結(jié)

關(guān)于P2P的競(jìng)品分析告一段落，通篇對(duì)平臺(tái)安全性、收益率、流動(dòng)性做了分析對(duì)比。同時(shí)投資者本身是有風(fēng)險(xiǎn)偏好的，對(duì)于安全性、收益率、流動(dòng)性的需求各不相同，所以在用戶選擇的時(shí)候關(guān)注點(diǎn)也就各不相同，產(chǎn)品設(shè)計(jì)中如何針對(duì)各類型用戶設(shè)計(jì)其需要的金融產(chǎn)品和相應(yīng)的引導(dǎo)就是作為產(chǎn)品經(jīng)理需要思考的重點(diǎn)和方向。

很多人也會(huì)有疑問(wèn)，比如從競(jìng)品分析來(lái)看有些信息很不透明的平臺(tái)規(guī)模好像并無(wú)影響。實(shí)際上是商業(yè)成功是多方面的因素的結(jié)合，各平臺(tái)之間競(jìng)爭(zhēng)的遠(yuǎn)不止我們上述分析的那些部分，諸多相關(guān)因素都不相同，也就無(wú)法詳評(píng)。

另外最最最關(guān)鍵的一點(diǎn)是，我們上述分析平臺(tái)的過(guò)程是邏輯嚴(yán)謹(jǐn)且理性的，但用戶不是理性的，人性是貪婪且健忘的，只要有足夠高的收益就會(huì)讓大多數(shù)人忽略這些風(fēng)險(xiǎn)！

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