隨著區(qū)塊鏈的大火，由之衍生出一系列相關(guān)產(chǎn)品，并在市場(chǎng)上得到了一定的關(guān)注，區(qū)塊貓就是其中之一。來隨筆者深入了解CryptoKitties的市場(chǎng)交易詳情吧。

近來區(qū)塊鏈和動(dòng)物結(jié)合的產(chǎn)品概念小火了一段時(shí)間。

以國(guó)外CryptoKitties（后文以區(qū)塊貓稱呼）為首炒出這個(gè)話題之后，國(guó)內(nèi)的幾家互聯(lián)網(wǎng)大公司也跟著腳步紛紛推出了各種動(dòng)物類型的類似產(chǎn)品。

這里筆者暫時(shí)不討論國(guó)內(nèi)政策法規(guī)對(duì)這類概念產(chǎn)品的態(tài)度，單從區(qū)塊貓這個(gè)國(guó)外產(chǎn)品的歷史價(jià)格來揣測(cè)一下產(chǎn)品的價(jià)值點(diǎn)與投資人的心路歷程。

在做具體分析之前，先說一下數(shù)據(jù)的來源。

由于區(qū)塊貓市場(chǎng)在眾產(chǎn)品中相對(duì)較成熟，配套的工具網(wǎng)站也比較完善，文中所用數(shù)據(jù)直接來源于http://www.kittyexplorer.com，歷史跨度為2017年11月24日到2018年3月24日四個(gè)月的交易數(shù)據(jù)，制圖隨機(jī)采樣率為0.4。

一、Kittyexplorer中的整體數(shù)據(jù)

我們先從kittyexplore網(wǎng)站上已有的圖表對(duì)整體交易做一個(gè)直觀感受。

新生區(qū)塊貓走勢(shì)圖

掛單交易區(qū)塊貓走勢(shì)圖

以太幣交易量走勢(shì)圖

區(qū)塊貓平均價(jià)與價(jià)格中位數(shù)走勢(shì)圖

圖表依次是“新生貓數(shù)日走勢(shì)圖”、“貓交易數(shù)日走勢(shì)圖”、“以太幣交易量日走勢(shì)圖”、“平均貓價(jià)日走勢(shì)圖”。

從網(wǎng)站中的圖表，筆者看到5個(gè)信息：

1.直觀上看，在產(chǎn)品推出僅一周后出現(xiàn)了一次規(guī)?？涨暗谋c(diǎn)，持續(xù)時(shí)間從以太幣價(jià)值來看長(zhǎng)達(dá)兩周左右，而真正的向上拉伸周期為17年12月2日到4日這三天時(shí)間。

在這個(gè)期間內(nèi)貓的出生數(shù)量，交易數(shù)量以及交易單價(jià)都在上漲，這種情況可能出現(xiàn)在新用戶（投資人）迅速涌入并參與到生貓、賣貓、買貓大軍中。

而背后的原因單從數(shù)據(jù)圖表來分析可能有兩點(diǎn)，我們放在接下來兩個(gè)信息中討論。

2.在集中拉伸的那三天的之前，有一個(gè)現(xiàn)象很有意思。

從11月28日到12月2日期間，新生貓和交易貓數(shù)量都是上漲的，貓單價(jià)中位數(shù)卻在持續(xù)下跌，這時(shí)候買家賣家相對(duì)冷靜，都沉浸在能夠千奇百怪的貓的這個(gè)游戲本身里面。

由于出生費(fèi)和gas費(fèi)的歷史數(shù)據(jù)沒有查詢得到，筆者只能猜測(cè)這個(gè)階段是區(qū)塊貓運(yùn)營(yíng)在等待時(shí)機(jī)，也就是用戶數(shù)在持續(xù)上升，新生貓與交易貓量都在穩(wěn)步上升，且整體盤面大小可控。這種情況下只需要稍稍扔下幾顆火種，市場(chǎng)立馬聞風(fēng)而起。

在后續(xù)三天的拉動(dòng)表現(xiàn)可以證明運(yùn)營(yíng)對(duì)初期節(jié)奏的把控做的比較好，帶動(dòng)了整體的情緒。

3.在價(jià)值開始拉伸后，區(qū)塊貓的平均價(jià)格一直大于中位數(shù)價(jià)格。

這表明每天的整體價(jià)格分布是一個(gè)典型的右偏分布，而且在拉伸階段，右偏是一個(gè)加劇過程。

稍微了解投資風(fēng)險(xiǎn)的都應(yīng)該明白，這種情況是右側(cè)極端高價(jià)在不斷出現(xiàn)，右側(cè)尾部不斷被拉長(zhǎng)，市場(chǎng)信息嚴(yán)重不對(duì)成，且往非理性方向發(fā)展。

這一點(diǎn)也佐證了市場(chǎng)整體情緒被帶動(dòng)的現(xiàn)象。

4.在經(jīng)過三天非理性拉伸之后，以太幣交易總量下跌速度明顯快于新生貓與交易貓量的回跌速度。

這個(gè)階段筆者覺得是最殘忍的階段，被收割的人群就在價(jià)值與數(shù)量回落差中間，筆者把這個(gè)中間帶比作超短絞肉機(jī)管道。

在管道的另一頭有人描繪了一個(gè)變現(xiàn)的未來而且你把腦袋探進(jìn)去就能看到，但萬(wàn)萬(wàn)沒想到的是只要一只腳踩進(jìn)去就拔不出來了，因?yàn)榻g肉機(jī)瘋狂的運(yùn)轉(zhuǎn)拉著你，還沒等回過神來，自己就變成了另一端的臘腸。

有人笑稱傳統(tǒng)行業(yè)一年，互聯(lián)網(wǎng)一月，區(qū)塊鏈一周，反應(yīng)之迅速非常人等所能承受，唏噓不已。

5.在迅速回落之后經(jīng)過了一段價(jià)值平穩(wěn)期，而這個(gè)價(jià)值水平線筆者認(rèn)為是玩家入場(chǎng)后所真正找到的貓的成本與稀有溢價(jià)的市場(chǎng)均衡值。

這個(gè)階段在18年2月15日有了一點(diǎn)小小的起伏，這次波動(dòng)現(xiàn)象是新生貓沒有起伏變化，貓單價(jià)中位數(shù)與交易總流水僅小幅變動(dòng)，但平均數(shù)又一次產(chǎn)生較大抖動(dòng)，很難不往被操作的可能去想。

筆者有去找動(dòng)因，但因自身局限，關(guān)于cryptokitties的資訊筆者在該時(shí)間段內(nèi)只找到有計(jì)劃進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的消息，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)是新春這個(gè)時(shí)間點(diǎn)。

不得不說，歷史的滾輪在同一個(gè)產(chǎn)品上短時(shí)間就已經(jīng)轉(zhuǎn)了一圈，只是這一次落在了另一個(gè)國(guó)家而已。

官方的數(shù)據(jù)畢竟只能看一個(gè)概貌，根據(jù)區(qū)塊貓的產(chǎn)品特點(diǎn)，它本身還有基因、代數(shù)、Fancy等這些為差異化背書的特性，我們必然不像看股票價(jià)值一樣來對(duì)待貓本身的，至少官網(wǎng)說的他們都是獨(dú)一無二的個(gè)體。

接下來，筆者根據(jù)網(wǎng)絡(luò)上現(xiàn)有的交易數(shù)據(jù)，再?gòu)膸讉€(gè)不同的角度慢慢剖析區(qū)塊貓的自身價(jià)值與市場(chǎng)情況。

二、各代級(jí)之間價(jià)值分析

我們首先來看整個(gè)市場(chǎng)中，各代區(qū)塊貓的分布情況：

各代數(shù)量分布曲線

系統(tǒng)中的零代貓2018年11月之前每隔十五分鐘自動(dòng)放出的貓，這時(shí)系統(tǒng)生產(chǎn)速率與市場(chǎng)中出售的零代貓數(shù)量還是有些許差異。

直觀上整體市場(chǎng)中貓的價(jià)值與代數(shù)呈負(fù)相關(guān)，零代的整體價(jià)值要高于其他代數(shù)貓。

這個(gè)理解是零代貓?jiān)谀撤N意義上也是數(shù)量已定的群體，而且市場(chǎng)中也對(duì)這種數(shù)量限定溢價(jià)給出了肯定，通過數(shù)據(jù)計(jì)算得到零代貓二手平均價(jià)與初始平均價(jià)比值為2.216，進(jìn)一步能佐證這一觀點(diǎn)。

而反觀各代的數(shù)量分布，不難看出高點(diǎn)在四/五代貓位置，也就是說入場(chǎng)玩家的繁育耐心在第四次為分水嶺。拐點(diǎn)之后直到20代左右的下降相對(duì)比較平滑，說明玩家對(duì)繁育的玩法有一定的接受度，這個(gè)高點(diǎn)也許是接生費(fèi)價(jià)格政策與市場(chǎng)價(jià)值交叉產(chǎn)生的平衡點(diǎn)。

我們把視線聚焦零代貓這個(gè)品種上，如下圖，不難發(fā)現(xiàn)價(jià)值中位數(shù)略高于0.2以太幣，這是我們考慮了肥厚的高值尾部。如果去掉這些高值尾部，普通的零代貓價(jià)格中位數(shù)應(yīng)該回落到0.15左右。

價(jià)格分布還有一個(gè)有意思的地方是有階段性的凸起線，從規(guī)律上來看紅色突起線都落在了0.01的整數(shù)倍數(shù)值上，筆者只能理解為市場(chǎng)定價(jià)有一定的隨意性，也類似街頭買賣一樣，玩家都比較喜歡報(bào)整價(jià)。

最后要注意的是左側(cè)最長(zhǎng)一個(gè)紅色分布豎線在略高于0的位置，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)查得該部分在價(jià)格波動(dòng)之前暨17年11月28日之前出現(xiàn)的，占3/4弱。

可以說在市場(chǎng)起來之后零代貓的價(jià)值體現(xiàn)整體上來說還是比較穩(wěn)定。

看完整體分布我們?cè)賮砜纯锤鞔灰自跁r(shí)間軸上的變化情況。

由于代數(shù)較多，個(gè)人畫圖能力有限，第一張圖展示了所有代數(shù)第二圖集中在了第1-9代范圍。

我們從圖中不難發(fā)現(xiàn)整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)值主要都集中在了零代和一代貓上，除開零代和一代貓之后所有代數(shù)沒有明顯的區(qū)分度，而和零代貓的價(jià)格比較來說一代貓的價(jià)格又相形見絀。

整個(gè)市場(chǎng)對(duì)玩家自己產(chǎn)生的貓價(jià)值認(rèn)可度不高，即便每只貓都是獨(dú)一無二的，但是所有的都獨(dú)一無二在另一個(gè)角度來說這種特點(diǎn)就又不是特點(diǎn)了，這是第一點(diǎn)。

第二點(diǎn)是在第二輪小高潮的階段，明顯只有零代貓價(jià)格被帶動(dòng)了，而且這種效果的后延能力比較強(qiáng)，其他的基本沒有變動(dòng)。

可以見得經(jīng)過第一次的洗禮之后，玩家都更加直接了當(dāng)，入場(chǎng)直奔主題，而生貓這個(gè)游戲主題沒有體現(xiàn)的那么明顯。

第二輪入場(chǎng)的玩家看數(shù)據(jù)沒有借鑒太多第一輪玩家的情況，結(jié)合整體出生走勢(shì)圖和交易絕對(duì)占比圖分析，在零代與一代兩天短暫拉高又迅速回落后，新玩家在后代貓的繁衍和交易之間樂此不疲，但價(jià)值體現(xiàn)上少的可憐，直到最近這部分玩家才好像回過神來發(fā)現(xiàn)價(jià)格上有問題。

對(duì)于這一點(diǎn)第二批玩家遠(yuǎn)不如第一批玩家成熟，也許比較有錢吧。

三、Fancy特性對(duì)價(jià)格的影響

當(dāng)然事情也不總是這么一成不變，除了代數(shù)，區(qū)塊貓還提供了Fancy這個(gè)珍寶為玩家提供一線希望。

所謂的Fancy就是市場(chǎng)中可數(shù)的標(biāo)簽，通過這個(gè)標(biāo)簽，貓的形象也能被解釋的與眾不同，它相當(dāng)于是有限零代貓的升級(jí)版。

我們不妨從這個(gè)維度整體來看看市場(chǎng)價(jià)格情況。

Fancy屬性在市場(chǎng)中體現(xiàn)出了它應(yīng)有的稀有價(jià)值，在中位數(shù)上有Fancy的平均價(jià)格是沒有的8.32倍。

但是有一個(gè)嚴(yán)重的問題就是Fancy的價(jià)值還沒有被市場(chǎng)找到，其價(jià)格抖動(dòng)劇烈且不連續(xù)。根據(jù)曲線后半段來看fancy特性的價(jià)值正在收斂，不知道收斂的價(jià)值有沒有符合運(yùn)營(yíng)商的預(yù)期。

除了極少數(shù)零代貓有Fancy（0.1%）外，F(xiàn)ancy都是在繁衍貓中出現(xiàn)。

運(yùn)營(yíng)商在這個(gè)過程中比較巧妙了使用了蘿卜加大棒的方法，大棒是接生費(fèi)，一個(gè)固定交給運(yùn)營(yíng)商的錢，其作用有點(diǎn)像利率一樣，生育率低可以下調(diào)，生育率高可以上調(diào)，起到保持整體數(shù)量與當(dāng)前市場(chǎng)體量匹配。另一方面胡蘿卜就是Fancy屬性，它只存在于零代以后的貓中，這就有點(diǎn)像小時(shí)候的刮刮彩票，整個(gè)獎(jiǎng)池中有多少臺(tái)摩托車，多少臺(tái)自行車，都是事先說明白的，那接下來大家就花錢買彩票吧。

雖然區(qū)塊貓中的每個(gè)Fancy數(shù)量是極少數(shù)的，但是Fancy的種類隨時(shí)間推移是沒有限制的，這又進(jìn)入了一個(gè)矛盾循環(huán)中，都是稀有的，那稀有這個(gè)概念值多少錢？

四、序列ID與價(jià)格關(guān)系

最后我們來看看貓的出生序號(hào)與價(jià)格之間的關(guān)系，筆者之所以單獨(dú)拿出來說這個(gè)，只是覺得序號(hào)的附加值應(yīng)該是CK貓中最堅(jiān)挺的，因?yàn)闆]有任何序號(hào)屬性與它呈平行關(guān)系。

通過不同序號(hào)區(qū)間段的簡(jiǎn)單線性回歸分析，結(jié)果大致與筆者預(yù)期相符，只是隨著序號(hào)增大價(jià)值衰減速度之快沒有想到，在序號(hào)200以外就沒有明顯附加溢價(jià)。

從這個(gè)里面可以看出整個(gè)市場(chǎng)對(duì)某一種屬性稀有度的包容程度也僅僅是在3位數(shù)的數(shù)量級(jí)上。

這里賣個(gè)小關(guān)子，從散點(diǎn)圖不難發(fā)現(xiàn)較小的序列區(qū)段有三段真空的，筆者在已有貓里面也沒查到，大家覺得是什么原因呢？

五、小結(jié)

在筆者最初了解到區(qū)塊貓時(shí)，錯(cuò)誤的以為它是跟騰訊十年前的QQ頭像類似的虛擬產(chǎn)品，但在了解區(qū)塊鏈后發(fā)現(xiàn)他們兩者是不一樣的，借助區(qū)塊鏈的技術(shù)是能夠保證在市場(chǎng)上絕對(duì)唯一化的，即便它是一個(gè)虛擬物件。

筆者不禁又想問下一個(gè)問題：虛擬的東西在網(wǎng)絡(luò)中有了唯一身份標(biāo)識(shí)后它就會(huì)真的有價(jià)值嗎？

做金融的都清楚任何證券產(chǎn)品或者其衍生品都是需要有實(shí)際存在的實(shí)體作為標(biāo)的存在，這種空中樓閣類型的虛擬資產(chǎn)，沒有一個(gè)參考系，它是怎么建立價(jià)值體系的呢？

順著這個(gè)問題，就有了這篇文章。

整體分析下來，區(qū)塊貓的價(jià)值有兩個(gè)極端分化：

• 第一部分是占絕大多數(shù)的普通貓基礎(chǔ)價(jià)格，這個(gè)價(jià)格是由接生費(fèi)和gas費(fèi)組成的生育成本，生育率和市場(chǎng)基礎(chǔ)價(jià)值與生育成本距離成正相關(guān)，這個(gè)平衡點(diǎn)現(xiàn)在已經(jīng)到來，除非運(yùn)營(yíng)商有意調(diào)整生育成本，但操作本身也會(huì)傷害到市場(chǎng)，所以動(dòng)力不足。
• 另一部分價(jià)值在于規(guī)則帶來的各種稀缺性所產(chǎn)生的溢價(jià)，但稀缺性的矛盾點(diǎn)在于這種東西本來就是不可成規(guī)模的經(jīng)濟(jì)。

目前區(qū)塊貓有變成收藏品市場(chǎng)的傾向，貓數(shù)增長(zhǎng)率和交易量都非常低，特殊屬性溢價(jià)高。

但收藏品市場(chǎng)中的信息不對(duì)稱的屬性又被區(qū)塊鏈技術(shù)給弱化了很多，不知道在這種情況下多少貓是被動(dòng)留在了玩家錢包里。

慰藉的是至少還有以太幣公鏈背書，也許吧，過一段時(shí)間會(huì)有比特幣的神話發(fā)生在區(qū)塊貓身上。

誰(shuí)知道呢。

對(duì)于市場(chǎng)交易的分析，整體情況沒有跳出常規(guī)交易中的人群分布情況，賺錢的永遠(yuǎn)是少數(shù)，無外乎給產(chǎn)品披一件新衣服而已，這里就不再贅述了。

作者：命三千

本文由 @命三千 原創(chuàng)發(fā)布于人人都是產(chǎn)品經(jīng)理，未經(jīng)作者許可，禁止轉(zhuǎn)載

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