編輯導(dǎo)語(yǔ)：從年頭火到年尾的元宇宙究竟有何種魅力，在與現(xiàn)實(shí)世界映射與交互的虛擬世界，有怎樣的機(jī)遇可以把握呢，跟著作者一起來(lái)看看吧！

前幾天有朋友吐槽，說(shuō)只要是還在用尼爾·斯蒂芬森和他的《雪崩》當(dāng)開(kāi)頭，然后給讀者介紹Metaverse和Avatar是什么的元宇宙文章，拿去查重都過(guò)不了關(guān)。

這位朋友說(shuō)他簡(jiǎn)直要患上“元宇宙PTSD”了，跟他有相似病狀的，恐怕還有一幫投資人?！拔颐刻於急辉钪嫦茨X，腦殼疼?！币晃煌顿Y人抱怨。

對(duì)于不聚焦這個(gè)領(lǐng)域的投資人來(lái)說(shuō)，天天看到元宇宙三個(gè)字，確實(shí)有些頭疼。而那些聚焦相關(guān)領(lǐng)域的投資人，從去年三月開(kāi)始跟人斗智斗勇到現(xiàn)在，早就煉就了金剛不壞之身。

翻閱市面上所有的元宇宙相關(guān)文章、行研報(bào)告，幾乎都明確表示出，去年三月Roblox上市，拉開(kāi)了元宇宙投資熱潮的序幕。

“現(xiàn)在還看元宇宙項(xiàng)目嗎？”

整整一年過(guò)去了，當(dāng)我把這個(gè)問(wèn)題拋給那些去年活躍在各大元宇宙交流會(huì)議中的投資人后，有人直接表明已經(jīng)不看了，剩下比較委婉的投資人則是熟練使用廢話學(xué)回復(fù)：該看還得看。

Roblox上市、字節(jié)收購(gòu)Pico、Facebook更名Meta，元宇宙成為這一年來(lái)資本市場(chǎng)中最火爆的名詞，但隨后又經(jīng)歷了Roblox關(guān)閉中國(guó)服務(wù)區(qū)業(yè)務(wù)，與Facebook一同遭遇股價(jià)大跌，不僅媒體曝光率下降，也有投資人表示不看元宇宙項(xiàng)目了，市場(chǎng)上更是僅剩大廠和頭部公司還在高舉元宇宙的旗幟。

盡管許多投資人喜歡拿Gartner技術(shù)曲線來(lái)解釋這一年元宇宙的跌宕與起伏，但投資蒙鈦奇依舊試圖找到一個(gè)答案：元宇宙究竟是下一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)形態(tài)還是另一個(gè)典型的中國(guó)式風(fēng)口？

一、追風(fēng)口的人

2021年3月10日，一個(gè)普通的星期三夜晚，有不少人正在電腦面前等待紐交所傳來(lái)新消息。還有不到一個(gè)小時(shí)就是第二天了，仍有一些游戲、科技媒體手里死死攥著一篇稿，沒(méi)有推送當(dāng)天的微信頭條，因?yàn)橐粋€(gè)名為 Roblox 的游戲創(chuàng)作平臺(tái)將在這一天的最后一刻上市，大家都不想錯(cuò)過(guò)第一時(shí)間發(fā)稿的機(jī)會(huì)。所有人都達(dá)成了一種共識(shí)：Roblox就是元宇宙第一股，元宇宙真的火了。

此前，Clubhouse的走紅讓資本看到社交領(lǐng)域的新機(jī)會(huì)，騰訊、網(wǎng)易等大廠相繼投資Genvid、Imvu，為元宇宙的到來(lái)做足了鋪墊，Roblox的上市則徹底引爆市場(chǎng)。

元宇宙到底有多火？

一位游戲媒體的同行告訴投資蒙鈦奇，去年上半年Roblox上市前后，產(chǎn)品和新聞?dòng)幸徊ㄐ”l(fā)，還有年底字節(jié)跳動(dòng)、騰訊、百度扎堆推出自己的活動(dòng)和產(chǎn)品，報(bào)道的多一些。翻閱公眾號(hào)可以發(fā)現(xiàn)，去年在Facebook改名Meta后，11月共計(jì)發(fā)表了15篇元宇宙稿件，幾乎以兩天一篇的速率在更新。

鋪天蓋地的宣傳營(yíng)造了元宇宙的“神話”，這些互聯(lián)網(wǎng)信息瘋狂碰觸人們的大腦皮質(zhì)，不斷地告訴我們，元宇宙是眼下最應(yīng)該去了解的概念。

一位獨(dú)立創(chuàng)業(yè)的游戲行業(yè)資深從業(yè)者在元宇宙最火的階段里，前前后后見(jiàn)了不下50位投資人。據(jù)他回憶，要是不提元宇宙，有的投資人甚至?xí)憩F(xiàn)的有些不耐煩。

正在搶風(fēng)口的投資人恨不得把一小時(shí)掰成兩小時(shí)用，要是項(xiàng)目不帶元宇宙三個(gè)字，恐怕連坐下來(lái)喝完一杯咖啡的時(shí)間都顯得格外漫長(zhǎng)，在一部分投資人看來(lái)，那些含“元”量較低的項(xiàng)目，根本就不在趨勢(shì)上。

對(duì)創(chuàng)業(yè)者而言也有一些無(wú)奈，只有提到元宇宙可能會(huì)有投資人眼前一亮，要是說(shuō)自己在做一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，那基本上都沒(méi)興趣了，覺(jué)得沒(méi)什么機(jī)會(huì)。

如果去年熱衷于參加一些元宇宙線下活動(dòng)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)接近一半都是投資人，一位投資人朋友Guy也沒(méi)有免俗，在去年非常關(guān)注元宇宙。他表示，無(wú)論在哪個(gè)場(chǎng)合都能聽(tīng)到投資人相互之間討論元宇宙，他們需要快速建立起自己的認(rèn)知，大部分機(jī)構(gòu)內(nèi)部也會(huì)成立一個(gè)相關(guān)小組，去研究元宇宙到底是什么，應(yīng)該如何布局。

緊接著，人神鬼怪都陷入到元宇宙商標(biāo)搶注的混戰(zhàn)，不乏一些互聯(lián)網(wǎng)大廠參與其中，例如騰訊的“王者元宇宙”、“QQ元宇宙”，米哈游的“米宇宙”以及完美世界的“完美元宇宙”等。

當(dāng)時(shí)身處漩渦中心的我們并未預(yù)料到，那些All In元宇宙的公司將遭遇市值滑鐵盧。Meta不僅股價(jià)一日暴跌26.39%，市值蒸發(fā)超2510億美元，旗下AR/VR部門Reality Labs虧損超過(guò)100億。而被譽(yù)為“元宇宙第一股”的Roblox則在發(fā)布財(cái)報(bào)之后，市值縮水約500億美元。

FOMO（Fear of missing out）恐怕是行業(yè)通病，害怕錯(cuò)過(guò)出現(xiàn)的新風(fēng)口、新熱點(diǎn)，不管是過(guò)去還是現(xiàn)在，都驅(qū)動(dòng)了許多投資行為，盡管大家平時(shí)喜歡標(biāo)榜非共識(shí)。

二、亂象并行

元宇宙涼了嗎？看似驟涼，但實(shí)際上有跡可循。

在概念迸發(fā)的第一個(gè)階段，元宇宙可以說(shuō)完全野蠻生長(zhǎng)?；疑a(chǎn)業(yè)總是隨新風(fēng)口而來(lái)，例如一些不合規(guī)公司發(fā)行元宇宙虛擬空氣幣項(xiàng)目，以投資的名義各種集資，或以NFT買賣開(kāi)展洗錢業(yè)務(wù)。還有利用元宇宙概念去做傳銷，形成一種層層分銷、以“元宇宙信徒”為渠道的分銷模式。

海外最熱門的元宇宙平臺(tái)之一，Decentraland還上線了賭場(chǎng)業(yè)務(wù)。當(dāng)然了，這些屬于極端案例，不過(guò)仍有一些合規(guī)但不靠譜的事情發(fā)生。

投資人準(zhǔn)確地意識(shí)到內(nèi)容構(gòu)建能力將會(huì)是元宇宙的核心競(jìng)爭(zhēng)力，而創(chuàng)造內(nèi)容的引擎則是最重要的工具。于是有人將實(shí)現(xiàn)中國(guó)引擎彎道超車的神話寄托在元宇宙身上。

前文所提到的那位游戲老兵已經(jīng)記不清自己到底給多少個(gè)投資人解釋過(guò)，現(xiàn)階段要做一個(gè)中國(guó)自己的元宇宙概念引擎是非常困難的，至少幾百萬(wàn)行的代碼不是說(shuō)代替就能代替。

在他看來(lái)投資人想趁這波元宇宙熱度做出超過(guò)Unreal（虛幻引擎）、Unity 這樣的引擎是不現(xiàn)實(shí)的，這些東西是需要依靠積累而水到渠成的。

比如為什么一提到元宇宙，中國(guó)就能有這么多公司沖上來(lái)？實(shí)際上也跟我們國(guó)家云產(chǎn)業(yè)發(fā)展較好有關(guān)系，騰訊云、阿里云、華為，相互之間競(jìng)爭(zhēng)激烈，誰(shuí)都怕掉隊(duì)，拼命去搞技術(shù)，所以對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)上云不是一件難事。反觀其他上云都比較困難的國(guó)家，他們又怎么去談元宇宙呢？把游戲做出來(lái)就不錯(cuò)了，大多數(shù)時(shí)候根本就不存在彎道。

隨后，大家迅速認(rèn)清一個(gè)事實(shí)：元宇宙是有門檻的。

簡(jiǎn)單將元宇宙拆分為五大投資板塊，即硬件入口（AR/VR設(shè)備及操作系統(tǒng)）、后端基建（通信網(wǎng)絡(luò)、算力算法）、底層架構(gòu)（區(qū)塊鏈、引擎、數(shù)字孿生）、人工智能（AIG數(shù)據(jù)處理與決策）、內(nèi)容與場(chǎng)景（游戲、社交）。

正是這些紛繁復(fù)雜的技術(shù)和內(nèi)容所構(gòu)成了元宇宙的完全體，眼下有實(shí)力繼續(xù)大舉進(jìn)軍元宇宙的幾乎只剩大廠，例如最近米哈游推出元宇宙品牌HoYoverse、HTC解鎖元宇宙平臺(tái)Viverse、騰訊搭載虛幻引擎推出超級(jí)QQ秀。

相比之下，初創(chuàng)公司有太多無(wú)法突破的技術(shù)和資源瓶頸了，天花板有限，這也導(dǎo)致元宇宙概念在VC中迅速遇冷。根據(jù)天眼查顯示，2021年3月至12月，新成立且存續(xù)的元宇宙相關(guān)公司共計(jì)763家，平均每月76家。而截止目前，2022年平均每月僅成立27家公司。

另外則是一些專注于某一元宇宙底層技術(shù)的公司也有不錯(cuò)的融資成績(jī)，例如VR一體機(jī)品牌商Pico去年3月拿到基石資本、招商局資本等2.42億B+輪融資；AR/MR設(shè)備研發(fā)商N(yùn)real在去年拿到兩筆融資，9月獲得蔚來(lái)資本、云鋒基金、洪泰基金1億美元C輪融資；VR社交平臺(tái) Oasis在今年3月獲得五源資本、綠洲資本、BAI資本1000萬(wàn)美元B輪融資。

且不說(shuō)元宇宙如何，如果這些有潛力的頭部公司能夠在未來(lái)成為新的大廠或大廠的核心供應(yīng)商，那么就能享受到下一波技術(shù)紅利。

這也導(dǎo)致資本轉(zhuǎn)向了更熱門的細(xì)分賽道，比如虛擬人、游戲、VR/AR、社交。

光源資本產(chǎn)業(yè)合伙人吳健表示，創(chuàng)作頂級(jí)交互內(nèi)容的公司，未來(lái)將是元宇宙生態(tài)中最重要的組成部分，在頭部競(jìng)爭(zhēng)者中，游戲公司是重要參與者之一。

同時(shí)游戲也是融合度、交互性最高的一個(gè)領(lǐng)域，Roblox 一直深耕海外社區(qū)，在歐美地區(qū)有大批堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)用戶，在國(guó)內(nèi)外都開(kāi)了元宇宙概念的先例。但由于受眾不匹配、本地化做的一般，在同生態(tài)位沒(méi)有形成完全代替，導(dǎo)致其在中國(guó)的表現(xiàn)不盡如人意。

同樣，微軟在1月以687億美元收購(gòu)動(dòng)視暴雪也再一次印證了元宇宙以內(nèi)容為核心的發(fā)展路徑。對(duì)于早一批PC玩家來(lái)說(shuō)，可能二十年前就在《魔獸世界》的開(kāi)放世界里接觸過(guò)元宇宙了。

這也是為何外界認(rèn)為米哈游、騰訊、網(wǎng)易在元宇宙必有一戰(zhàn)。不過(guò)從去年8月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)游戲版號(hào)縮緊，至今沒(méi)有下放新游戲版號(hào)。甚至有消息稱2022年都不會(huì)發(fā)新版號(hào)，盡管音數(shù)協(xié)游戲工委方面表示沒(méi)有這樣的消息，但對(duì)市場(chǎng)造成的恐慌還是客觀存在的。

去年五月，虛擬藝人AYAYI在小紅書出道。隨后虛擬人概念開(kāi)始走紅，一個(gè)會(huì)捉妖的虛擬美妝達(dá)人柳夜熙在抖音爆火，收獲了864萬(wàn)的粉絲。柳夜熙背后是創(chuàng)壹科技，其創(chuàng)始人謝多盛此前在采訪中表示，柳夜熙爆紅50%是因?yàn)樵钪娴母拍顭岫取?/p>

AYAYI的第一條出道動(dòng)態(tài)收獲了10w+點(diǎn)贊，但苦于沒(méi)有良好的商業(yè)變現(xiàn)模式，只能把天賦都點(diǎn)在帶貨屬性上，這也導(dǎo)致點(diǎn)贊量逐漸變少，從以千為單位，到以百為單位，截止目前，AYAYI最新動(dòng)態(tài)點(diǎn)贊量?jī)H為42。柳夜熙的抖音里也總能看見(jiàn) “get不到” 的評(píng)論，反而讓元宇宙徹底淪為“爛大街”的概念。

仿真度更高只是一種視覺(jué)體驗(yàn)升級(jí)，沒(méi)有必要非得冠以元宇宙的名號(hào)。不過(guò)柳夜熙和AYAYI還算是行業(yè)良心，因風(fēng)口投機(jī)催生出了一批外包的粗制濫造虛擬人，正在不斷挑戰(zhàn)行業(yè)的底線。甚至有的做一個(gè)生硬的換臉視頻也能打上虛擬人、元宇宙的tag。

就社交而言，更是沒(méi)有現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品出現(xiàn)，當(dāng)問(wèn)及是否認(rèn)可Soul為元宇宙社交平臺(tái)時(shí)，有投資人表示，雖然自己和Soul的創(chuàng)始人還蠻熟的，但客觀來(lái)說(shuō)，Soul離現(xiàn)在我們所理解的元宇宙確實(shí)有一定差距，元宇宙應(yīng)該有一些更顛覆性的交互方式在里面。

至少，元宇宙的盡頭不會(huì)是“你好，連麥睡覺(jué)嗎？”

VR/AR ，一個(gè)曾經(jīng)充斥著炒作和泡沫的行業(yè)，正借助元宇宙的風(fēng)口穢土轉(zhuǎn)生。

Facebook（現(xiàn)已更名為Meta）于2020年9月推出VR一體機(jī)Oculus Quest 2，耗時(shí)一年多時(shí)間銷量才突破1000萬(wàn)臺(tái)。設(shè)備銷量少，自然開(kāi)發(fā)者也不愿意在開(kāi)發(fā)VR高品質(zhì)應(yīng)用上花功夫。例如Steam上被稱為VR神作的《半條命：Alyx》，2020年3月上線至今銷量顯示在200-500萬(wàn)之間，有玩家認(rèn)為，如果不上VR銷量早就破千萬(wàn)了。相較于最近上新的《艾爾登法環(huán)》在Steam首周就銷量破千萬(wàn)，二者并不在一個(gè)量級(jí)上。

另外，VR/AR相關(guān)政策和安全問(wèn)題，至今沒(méi)有得到完善的解決。在Meta旗下開(kāi)放VR社交平臺(tái)《Horizon Worlds》中，一名女性用戶表示上線60秒，其虛擬形象就遭到了3、4個(gè)男性虛擬形象的侵犯。

三、元宇宙的羅生門

種種亂象打破了人們的幻想，讓元宇宙?zhèn)涫茉嵅?，春晚一句“元宇宙里倒騰狗”更是吐槽出了新高度。

Guy告訴投資蒙鈦奇，從投資的角度來(lái)講，投資元宇宙算是大家對(duì)未來(lái)的一次探索，很多投資人也清楚的意識(shí)到，投元宇宙大概率會(huì)失敗，但沒(méi)有人投資的話，我們所期望的很多項(xiàng)目它就很難出現(xiàn)了，因?yàn)楹玫南敕ㄒ彩清X燒出來(lái)的。盡管團(tuán)隊(duì)自己和投資人都不知道這個(gè)想法最終能不能落地成為受眾群體廣泛的產(chǎn)品。

互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)造過(guò)太多奇跡了，大家都在思考下一個(gè)奇跡會(huì)不會(huì)出現(xiàn)在元宇宙身上。無(wú)非就是說(shuō)現(xiàn)在處于一個(gè)投票階段，投票希望能看到哪類產(chǎn)品多出現(xiàn)一些。當(dāng)然在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，一定會(huì)有非常多的公司死掉，最后就被算在試錯(cuò)成本里，再也無(wú)人提起。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，概念先于技術(shù)或許是沒(méi)有意義的。正如吳健所說(shuō)，引發(fā)下一代互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)都潛藏于更早期的階段中，并在一定的條件下跨過(guò)技術(shù)的“奇點(diǎn)”，引爆對(duì)下一代互聯(lián)網(wǎng)的需求。

在 Web1.0 和2.0時(shí)代，超大規(guī)模集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì) PC 普及、光纖技術(shù)對(duì)聯(lián)網(wǎng)的普及，都驗(yàn)證了在越過(guò)“奇點(diǎn)”之后技術(shù)和需求螺旋式的相互推動(dòng)。

只有把某一個(gè)技術(shù)領(lǐng)域做到極致，未來(lái)才能有意義地加入元宇宙，否則就是原地踏步。比如像虛幻引擎和Unity這樣的公司，它們天然就是探索游戲以及下一代互聯(lián)網(wǎng)形態(tài)時(shí)不可避開(kāi)的一員，無(wú)論有沒(méi)有元宇宙的概念，它們都能獲得投資。

對(duì)于一部分理想主義者來(lái)說(shuō)，元宇宙作為資本向人們?cè)S諾未來(lái)烏托邦的一個(gè)具體呈現(xiàn)，恰好滿足了他們對(duì)理想世界的想象。普通用戶則希望能在元宇宙中感受到顛覆性社交體驗(yàn)，以高質(zhì)量沉浸式內(nèi)容來(lái)喂養(yǎng)人類的精神需求，至于這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的巴別塔叫不叫元宇宙，真的無(wú)所謂。

回到開(kāi)頭的問(wèn)題，元宇宙究竟是下一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)形態(tài)還是另一個(gè)典型的中國(guó)式風(fēng)口？面對(duì)滾滾而來(lái)的擁護(hù)和批判，我想大家心里都有自己的答案。

作者：張翌楠；公眾號(hào)：鈦媒體創(chuàng)投家

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