在提到經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，許多人的第一反應(yīng)是恐懼與想要逃避，但是如果你真正去了解后會(huì)發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性規(guī)律中的現(xiàn)象之一，它的發(fā)生并非毫無(wú)預(yù)示。

1999年，我和一幫硅谷創(chuàng)業(yè)者去機(jī)場(chǎng)，那里停泊著我們的私人飛機(jī)，那年我34歲。

但我還是不滿(mǎn)意，像我這么天才且多金的人，本應(yīng)該有一間能以8馬赫速度飛行的單人公寓（而不僅僅是飛機(jī)）。

事實(shí)上，我當(dāng)時(shí)賺到的錢(qián)，相當(dāng)于我老媽在灣流公司工作一千年的薪水。（譯者注：灣流公司是美國(guó)的飛機(jī)廠商，以出產(chǎn)豪華、大型公務(wù)機(jī)而聞名。）

而當(dāng)時(shí)的同行者身價(jià)跟我都差不多。我們這群三十多歲、事業(yè)有成的老男人，看著我們的飛機(jī)。一切似乎都無(wú)比正常，但這恰恰是泡沫到來(lái)前的征兆。它預(yù)示著，我們這群初生的宇宙掌控者，馬上就要被命運(yùn)女神狠狠地蹂躪在地。

摩根大通的總裁Jamie Dimon把經(jīng)濟(jì)危機(jī)定義為某種5~10年就發(fā)生一次的東西。而現(xiàn)在，距離上次大蕭條已經(jīng)過(guò)去了11年。

如果你是個(gè)老家伙，大概會(huì)觀察到這種經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性規(guī)律，以數(shù)學(xué)形式表現(xiàn)，它就是一條曲線，而你正處于其中的某一點(diǎn)上。

但即使你已經(jīng)意識(shí)到這一點(diǎn)，并想要依據(jù)這種周期性提前做出預(yù)判，結(jié)果也很難預(yù)料。量子力學(xué)告訴我們，觀測(cè)會(huì)改變事物存在的狀態(tài)。我們的每一絲改變，都會(huì)引發(fā)蝴蝶反應(yīng)，而經(jīng)濟(jì)曲線的波動(dòng)值，永遠(yuǎn)會(huì)離我們的預(yù)測(cè)值有所偏差。

所謂資產(chǎn)泡沫，其實(shí)是一股樂(lè)觀主義思潮。在這股思潮下，很多東西的價(jià)值被過(guò)分太高，偏離了它的實(shí)際價(jià)值。所以浪潮過(guò)后，那些被沖到天上的新事物跌落下來(lái)，在重力作用下，自然會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)地基形成巨大的沖擊。1999年的時(shí)候，我告訴自己，下一次一定要變得更聰明，而我所謂的下一次指的是下一次經(jīng)濟(jì)繁榮或衰退的頂點(diǎn)。

所以，元芳你怎么看？當(dāng)我們進(jìn)入經(jīng)濟(jì)下行期的時(shí)候，你要怎么調(diào)整自己的行動(dòng)呢？

事實(shí)上，已經(jīng)有好多跡象表明一個(gè)超大型泡沫即將來(lái)臨。我在紐約大學(xué)的同事花了很多時(shí)間去對(duì)比1999年和2019年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，并給出了許多有力的證據(jù)。

不過(guò)我想你并不需要一個(gè)諾獎(jiǎng)學(xué)者的解釋?zhuān)菚?huì)像是天書(shū)一般）。有一些更常見(jiàn)的信號(hào)已經(jīng)標(biāo)示著一切:

• 估值過(guò)高、市盈率過(guò)高、信用膨脹，這些都是經(jīng)濟(jì)泡沫的表現(xiàn)之一。對(duì)沖基金行業(yè)的大佬Seth Klarman最近就警告，看似香甜可口的糖果（比喻公司），里面包含著大量刺激性物質(zhì)和高膽固醇，長(zhǎng)期食用，必然會(huì)對(duì)身體造成負(fù)面影響。
• 當(dāng)國(guó)家或公司開(kāi)始大量建大樓的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)泡沫也就不遠(yuǎn)了?？纯赐饷妫悍好来髲B、西爾斯大廈，這些巨大建筑直插在地球母親的身上，只需要花費(fèi)十多億美元（他們還覺(jué)得賺了）。這些自以為無(wú)比正確的舉動(dòng)卻恰恰是泡沫升起的打氣筒。
• 當(dāng)然，最明顯的標(biāo)志還是像孔雀一樣囂張的CEO們。如果有一天他們?nèi)チ撕萌R塢客串，并覺(jué)得時(shí)代封面必須留有自己的一席之地。那正是他們的完蛋時(shí)刻。J.Crew 廣告公司的David Karp和 Gap廣告公司的Dennis Crowley已經(jīng)向我們證明了這一點(diǎn)。而Marissa Mayer(谷歌副總裁）終于在Vogue上有了3000字的采訪文章。在她向其投資了300萬(wàn)美元之后。這些都是很好很好的，畢竟花的是股東的錢(qián)，你可以像J.Crew的家伙一樣花10億美元買(mǎi)一個(gè)類(lèi)似Tumblr的網(wǎng)站，并對(duì)股東宣稱(chēng)那是一個(gè)博客網(wǎng)站，實(shí)際上它只是一個(gè)賺不到什么錢(qián)的色情網(wǎng)站。
• CEO的穿著打扮也能透露一絲征兆。當(dāng)TA穿著黑色圓領(lǐng)毛衣的時(shí)候，就好像在宣告：我就是這個(gè)時(shí)代的Steve Jobs。而當(dāng)TA們?nèi)猿两谧约菏恰皢滩妓够怼钡幕孟胫袝r(shí)，股票市場(chǎng)可能會(huì)因此而大跌（比如Jack Dorsey），甚至FDA會(huì)禁止你進(jìn)入進(jìn)入自己的實(shí)驗(yàn)室（比如Elizabeth Holmes）。(譯者注：Jack Dorsey是Twitter的創(chuàng)始人，他在2010年時(shí)曾模仿喬布斯的穿著，引起非議；Elizabeth Holmes（女）是醫(yī)療高科技血液診斷公司Theranos的創(chuàng)始人，也曾模仿喬布斯穿著，后因涉嫌核心業(yè)務(wù)欺詐被美國(guó)證券交易監(jiān)督委員會(huì)指控“大規(guī)模詐騙”，最終被罰款50w美元并放棄了公司的大部分股權(quán)。Theranos曾是估值百億美元的獨(dú)角獸，現(xiàn)在已經(jīng)跌到10億，該公司本身就是估值泡沫的一個(gè)象征。）
• 平庸之才+兩年技術(shù)經(jīng)驗(yàn)=六位數(shù)的薪資。那些會(huì)編程的小屁孩，剛畢業(yè)兩年，就能在市場(chǎng)上要到10萬(wàn)以上的年薪。更糟糕的是他們內(nèi)心堅(jiān)信自己值這個(gè)價(jià)。如果你會(huì)編程，這當(dāng)然很好。但你沒(méi)有過(guò)硬的管理能力，也沒(méi)有意識(shí)到你被過(guò)分高估了。這也意味著，當(dāng)泡沫來(lái)臨的時(shí)候，你沒(méi)有能力去抵御這種風(fēng)險(xiǎn)。最終，你只能呆在父母家的地下室里。
• 把戰(zhàn)火蔓延至商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)。投資者相信下一個(gè)谷歌，一定以是廉價(jià)資本驅(qū)動(dòng)的公司，它們?cè)诩~約和舊金山的街上游蕩，推高了整個(gè)街區(qū)的地價(jià)。它們還與科技界的F4競(jìng)爭(zhēng)著（Amazon, Apple, Facebook, and Google），F(xiàn)4們也正在購(gòu)買(mǎi)紐約的超級(jí)街區(qū)。

我32歲的時(shí)候，曾作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家被邀請(qǐng)參加達(dá)沃斯經(jīng)濟(jì)論壇。在那兒我遇到好幾個(gè)CEO，想要從我身上探知公司成功的秘密。他們顯然認(rèn)為是由于我的獨(dú)特眼光。事實(shí)上，他們錯(cuò)了。但我當(dāng)時(shí)以為這全是我的功勞，我就像是《星球大戰(zhàn)》里的Yoda一樣，向別人傳授著我的生意經(jīng)。等到兩年后經(jīng)濟(jì)爆發(fā)，我再次來(lái)到達(dá)沃斯論壇，沒(méi)有人鳥(niǎo)我了。

當(dāng)光景不好的時(shí)候，大家更喜歡有經(jīng)驗(yàn)的老人管理公司；當(dāng)光景好的時(shí)候，人們又傾向于年輕人了。Evan Spiegel 和Jack Dorsey都是很有才華的年輕人，他們建立了價(jià)值數(shù)億元的公司，甚至有可能到十億，但絕對(duì)沒(méi)到百億。（譯者注：Evan Spiegel是Snapchat的創(chuàng)始人。）

Snap, WeWork, Uber, Twitter?，這四家公司的資產(chǎn)加起來(lái)甚至要超過(guò)整個(gè)波音公司，它們都是由才華橫溢的年輕人運(yùn)營(yíng)的。作為一個(gè)在二十多歲時(shí)也小有成就的CEO，我可以告訴你們：對(duì)我們來(lái)說(shuō)，最寶貴的經(jīng)驗(yàn)就是我們其實(shí)蠢到完全意識(shí)不到我們會(huì)走向失敗。年輕的CEO總是會(huì)瘋狂追求收入而意識(shí)不到自己的產(chǎn)品其實(shí)關(guān)乎著千萬(wàn)人的生活。

如果這種情況再繼續(xù)下去，在下一個(gè)十年，年輕人恐怕再也沒(méi)有機(jī)會(huì)成為一個(gè)市值10億美元的公司創(chuàng)始人或CEO。當(dāng)它發(fā)生的時(shí)候，那就是整個(gè)人類(lèi)的至暗時(shí)刻。

悲哀的是：如果哪個(gè)創(chuàng)業(yè)者穿著黑色圓領(lǐng)毛衣，把員工當(dāng)成一灘狗屎，紋著刺青，帶著閉環(huán)……以及其他任何能表明年輕人個(gè)性的著裝，人們就會(huì)把TA當(dāng)成耶穌。

我們把創(chuàng)新和年輕捧上神壇，而把品格和善良拋在了腦后。

文章譯自：《Warning Signs That a Bubble Is About to?Burst》

作者：紐約大學(xué)商學(xué)院教授Scott Galloway

譯者：善寶橘

原文鏈接：https://onezero.medium.com/warning-signs-that-a-bubble-is-about-to-burst-aa9801e65557

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