yunyi導(dǎo)讀：芒果TV被推倒業(yè)界的輿論浪潮，除了要把自己的“本分”做得更好以外，還要更加做好自己與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的“差異化”。反正，估值百億是好事，成為視頻圈新的強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者也是好事，除了要記得不忘初衷，還要緊貼著市場(chǎng)和用戶，才能方得始終~

該來(lái)的還是要來(lái)的。比如去年芒果TV的CEO張若波談到的融資——不過(guò)投資方不是外界猜測(cè)的BAT。

在2014年大出風(fēng)頭的國(guó)字號(hào)且開(kāi)始市場(chǎng)化的視頻網(wǎng)站芒果TV，在3月16日曝出成功融資10億元、估值百億的消息。騰訊科技援引投資人士的消息稱，此輪融資的領(lǐng)投人是中國(guó)移動(dòng)，多家國(guó)字號(hào)基金跟投。面對(duì)虎嗅君的核實(shí)，芒果TV內(nèi)部人士也假裝（誤）很意外。

不過(guò)無(wú)論投資方是誰(shuí)，無(wú)論官方是否承認(rèn)，這場(chǎng)約為10億元的融資，現(xiàn)在看來(lái)已是板上釘釘了。如此，繼月初百視通增資風(fēng)行之后，芒果TV此輪融資成為業(yè)內(nèi)第二起大手筆資本動(dòng)作。問(wèn)題是，芒果TV值這個(gè)價(jià)嗎？下一輪融資之前，他們還要解決哪些問(wèn)題？

1.?芒果TV估值很高，但不妨更高

以已上市的視頻網(wǎng)站做對(duì)標(biāo)的話，截止上周末，在紐交所上市的優(yōu)酷市值為26.36億美元（約合165億元人民幣），考慮到芒果TV的背景，未來(lái)即便上市，也有很大可能是在國(guó)內(nèi)。以創(chuàng)業(yè)板上市的樂(lè)視市值（約707.3億元人民幣，時(shí)間截止16日上午10點(diǎn)半）為參照的話，從估值上，首次融資后估值即達(dá)到100億元的芒果TV，如果后續(xù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不錯(cuò)的話，超越165億元估值不在話下。

與現(xiàn)有視頻圈從零開(kāi)始的對(duì)手們相比，背靠湖南廣電集團(tuán)的芒果TV在政策、品牌、內(nèi)容制作、粉絲轉(zhuǎn)化和熱門(mén)IP方面有著先天的優(yōu)勢(shì)。手握互聯(lián)網(wǎng)電視牌照的芒果TV，在家庭互聯(lián)網(wǎng)方面也可以有更多故事講給市場(chǎng)聽(tīng)。因此，單純從估值上來(lái)看，芒果TV還有不少的上升空間。

2.?年內(nèi)圈內(nèi)第二樁大手筆投資，哪些對(duì)手會(huì)受影響？

短期來(lái)看，對(duì)愛(ài)奇藝有影響。

現(xiàn)在，通常不屑與樂(lè)視做對(duì)標(biāo)的愛(ài)奇藝，在死盯優(yōu)酷市值的同時(shí)，可能要注意一下芒果TV的估值情況了。傳聞百度旗下愛(ài)奇藝將在上半年赴美上市，優(yōu)酷等同類已上市的視頻網(wǎng)站將是投資者下注重要的參考。愛(ài)奇藝一位內(nèi)部人士曾對(duì)虎嗅君說(shuō)，優(yōu)酷市值越高，對(duì)一度宣稱自己為國(guó)內(nèi)第一的愛(ài)奇藝產(chǎn)生壓力越大。

沒(méi)有上市的芒果TV的估值飆升，透露出來(lái)的信號(hào)對(duì)愛(ài)奇藝的影響可能是一個(gè)雙刃劍：一方面，國(guó)內(nèi)資本對(duì)中國(guó)視頻行業(yè)的信心并未因?yàn)閺V電總局去年的多輪嚴(yán)控而喪失信心。頂級(jí)的投資人可能因芒果TV的次輪融資，將目光再次投向視頻領(lǐng)域。另一方面，如果有可能IPO，芒果TV幾乎注定在國(guó)內(nèi)上市，而愛(ài)奇藝則志在美股，不具有可比性。而從去年芒果TV張若波接受采訪透露出的信息來(lái)看，他們似乎更樂(lè)意與市值超700億元的樂(lè)視對(duì)標(biāo)。

對(duì)愛(ài)奇藝是否有影響、是正面還是負(fù)面，得半年后資本市場(chǎng)說(shuō)了算。

長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)樂(lè)視有影響。

如前所述，芒果TV更愿意將自己與在國(guó)內(nèi)上市且風(fēng)頭正勁的樂(lè)視做對(duì)比。去年下半年，媒體一度發(fā)出了“芒果TV是否有希望成為下一個(gè)樂(lè)視”的“設(shè)問(wèn)”。不過(guò)，樂(lè)視一直強(qiáng)調(diào)自己是個(gè)“科技公司”，支撐樂(lè)視700億市值的是包括視頻、智能硬件、汽車、農(nóng)業(yè)的“生態(tài)故事包”，強(qiáng)調(diào)自己的“媒體屬性”的芒果TV的視頻業(yè)務(wù)更專一。因此單就視頻業(yè)務(wù)而言，媲美甚至超越樂(lè)視并非沒(méi)有可能。有望在國(guó)內(nèi)上市且市值超百億的視頻網(wǎng)站的體量，足以令樂(lè)視警惕。

3．估值更高，要補(bǔ)的課也更多了

不過(guò)這個(gè)看似完美的故事背后，芒果TV要成為視頻圈新的強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者，還有不少功課要補(bǔ)，這些功課集中于品牌與技術(shù)層面。

撫平流量的劇烈波幅。視頻網(wǎng)站靠熱劇和熱門(mén)綜藝?yán)瓌?dòng)流量的特征，在芒果TV這里被更顯著地放大。芒果TV的主要獨(dú)家內(nèi)容都來(lái)自湖南衛(wèi)視的優(yōu)質(zhì)IP資源，這也導(dǎo)致了其網(wǎng)站流量的劇烈波動(dòng)：每當(dāng)有優(yōu)質(zhì)內(nèi)容上線，流量即急劇攀升，而熱度過(guò)后，若無(wú)后續(xù)補(bǔ)充，則急劇下降。因此，在艾瑞發(fā)布的網(wǎng)站排名中，芒果TV的排名波動(dòng)幅度是最大的。不穩(wěn)定的排名和流量導(dǎo)致廣告效果不穩(wěn)定，對(duì)廣告主的信心影響較大。歸根結(jié)底，這家獨(dú)立尚未滿一年的視頻網(wǎng)站，還沒(méi)有解決好品牌知名度和用戶粘性之間的矛盾。控制流量波幅，使網(wǎng)站排名穩(wěn)定上升，是芒果TV的當(dāng)務(wù)之急。

快速攀升的帶寬成本。盡管有如H.265之類的新技術(shù)背書(shū)，但因?yàn)榇罅块L(zhǎng)視頻和高清內(nèi)容在加速涌入視頻平臺(tái)，大多數(shù)視頻網(wǎng)站的帶寬與CDN成本依然在快速上升，而且在目前仍沒(méi)有很好的解決辦法。對(duì)于芒果TV這種典型的長(zhǎng)視頻為主的網(wǎng)站來(lái)說(shuō)，帶寬成本問(wèn)題更加明顯。在初期租用樂(lè)視CDN之后，芒果TV也開(kāi)始自建CDN，這樣的節(jié)點(diǎn)越多，意味著成本越高?！耙曨l業(yè)短期內(nèi)盈利無(wú)望”雖已經(jīng)成業(yè)內(nèi)共識(shí)，但在芒果TV來(lái)說(shuō)，如果不買更多帶寬，就無(wú)法應(yīng)付高峰流量，但這些帶寬可能在流量低谷時(shí)成為冗余消耗。

警惕成為第二個(gè)CNTV。央視旗下的CNTV是電視臺(tái)嘗試新媒體平臺(tái)的一個(gè)典型的失敗案例，而目前PGC盛行的視頻圈，芒果TV是否要對(duì)來(lái)自湖南衛(wèi)視的內(nèi)容照單全收？如何以“更加互聯(lián)網(wǎng)”的形式來(lái)包裝推送視頻內(nèi)容，避免淪為電視臺(tái)的傳聲筒，避免“芒果TV”品牌被湖南衛(wèi)視長(zhǎng)久地掩蓋，是更需要注意的問(wèn)題。

在BAT三家環(huán)侍的視頻圈，估值100億元芒果TV，成為芒果TV就好。

原文轉(zhuǎn)自：虎嗅網(wǎng)

原文作者：李拓